塑料期货继续向现货价格修复

今日塑料现货价格保持坚挺，市场表现一般，贴水的连塑有所修复。化工品整体表现坚挺，塑料期货深度的贴水有待修复，后期需继续观察塑料现货的情况，倾向于认为在期货贴水较大的情况下，期货大幅下跌的概率较小。操作上仍需关注现货市场上最便宜的神华7042牌号的报价，目前货少无报价，从最新的卓创调研情况来看，下游农膜的消费传导有所受限，因此现货价格的动向将引领行情的走势。

主力合约L1401低开于11100，最低下探至11010，最高至11100，并以11070报收，交易量减少35.9万手至40.8万手，持仓量增加1356手至40.2万手。

现货价格暂维持坚挺态势，武汉石化装置已于8月12日复产；抚顺石化再次延期至10月，且本月神华将转产LLDPE，四川石化年内或投产无望，后期需要继续关注。现货今日以稳为主，短期内期货或将以弱势震荡为主。在目前较大的贴水的格局下，1月合约的跌幅相对有限，空仓观望为宜。

宏观经济方面

中国方面，中国国家统计局9月9日公布数据显示，8月CPI同比上涨2.6%，PPI下降1.6%；预期中值分别为上涨2.6%和下跌1.8%。数据显示中国经济企稳态势愈发明显。国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2013年8月份CPI、PPI数据称，中国8月CPI环比(月率)有所上涨，PPI环比由降转升。

美国方面，近期中国经济增长放缓趋势出现暂时好转，但不大可能驱散笼罩新兴市场的阴霾，新兴市场已骤然成为全球经济的最大隐忧。美联储可能在本月稍晚开始缩减宽松货币举措，一些大型新兴经济体仍将遭受资本外流的冲击，除非他们果断采取行动减少融资需求，改善国内经营环境。

日本方面，日本大幅上修第二季GDP增速，进一步印证经济复苏脚步渐稳迹象，为首相安倍晋三2014年按计划上调销售税增添合理性。虽然通缩忧虑仍未消除，但财务大臣麻生太郎及经济财政大臣甘利明等纷纷表示，改善的数据利于政府如期上调销售税。

欧元区方面，瑞士联邦政府经济事务秘书处9月9日数据显示，瑞士8月季调后失业率持稳3.2%，8月未季调失业率持稳3.0%，表现就业市场形势比较稳定。瑞士8月登记失业人数小幅升至12.9956万人。

塑料现货方面

今日午前PE市场报价继续走高。其中华北及华南高压及线性走高50-100元/吨，华东线性及高压走高100-200元/吨，低压窄幅整理，部分膜料及中空料价格涨100元/吨左右。早间期货高开后窄幅回落震荡，部分石化价格继续调整，市场货源仍显偏紧，商家货少继续拉涨报价出货。下游需求延续平淡，谨慎观望居多，实盘成交刚需为主。

目前华北LLDPE报价在11600-11900(+150)元/吨，华东LLDPE报价在11900-12100(+250)元/吨，华南LLDPE报价在11750-11950(+50)元/吨。

塑料上游产业链方面

担心美国在叙利亚动武殃及临近的石油出口国，国际油价继续上涨。美国库欣地区原油库存骤降，纽约轻质原油期货涨至28个月来最高价位。周五(9月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年10月期货结算价每桶110.53美元，为2011年5月3日以来的最高，比前一交易日上涨2.16美元，交易区间108.12-110.77美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年10月期货结算价每桶116.12美元，比前一交易日上涨0.86美元，交易区间115.02-116.56美元。 

总结及预测

从供需角度上看，8月12日武汉石化提前复产，抚顺10月复产，涉及的LLDPE/全密度装置的年产能为136万吨，倾向于认为8月9月国产会因为抚顺大庆武汉的复产大幅增加，且据调查进口量会比6月多10万吨以上，供应持续增长，但是需求行将见顶，(后期也许或将是供需紧平衡转向宽松的格局。1月会在9月交割前加速见顶，9月初也许是转空的时间点。

01合约与现货已经出现预计中的相互修复的情形，在现货继续上行的过程中，不宜过分看空。

现货方面，现货价格今日继续维稳。在当前期货深度贴水的情况下，后期的现货价格仍是重要的参考。

关注点：现货能否继续下跌、装置投放可能带来的供应压力预期。

明日操作：期货贴水过大的格局下多空均不适宜，随着近期现货价格的走高，1401合约向上出现一定的修复性上涨，若9月交割量大，则可待期现缩窄时入场做空。