众多利好因素 pta期货将再上行

近期，pta价格重心有所上移，国内外宏观数据表现良好，整体依旧中性偏多，pta基本面仍然是行情的主导因素。

首先，在国际原油价格持续维持在100美元/桶上方的背景下，8月国内PX价格开始回暖，结束了自3月份以来的阴跌趋势，且自本周起，中石化旗下多家经销商对PX产品一次性提价，幅度最高在200元/吨左右，目前中石化多地分公司报价在10700元/吨，回暖迹象明显；此外，由于厂家的限产措施，国内PX开工率在七成左右，整个亚洲有近300万吨的PX装置在检修中，加之近3个月PX进口量下滑，PX库存减少至100万吨左右，供应格局持续偏紧，短期内PX价格坚挺，对PTA成本支撑较强。

其次，近期PTA现货市场出货明显增多，现货和仓单货出货均较积极，美金盘出货量也有所增多，部分PTA工厂也开始积极出货美金盘，降低自身库存。而且，PTA国内现货价格在7850点支撑强劲，这一界限似乎是国内PTA厂商的心理极限，一旦有所触动，PTA厂商则立即限产报价，因此国内PTA开工率一直维持在73%上下，PTA厂商灵活运用开工率支撑价格的手段愈加熟练。

第三，按行业季节性特点来看，8、9月份进入纺织化纤行业传统旺季，下游PTA需求将大增。今年前几个月，聚酯的需求较去年有明显的回暖，主要受益于纺织服装出口的回暖和国内稳定的刚需增长。8月初开始，中国轻纺城就出现“客增单增”的局面，总成交596万米，长丝布类成交501万米，短纤布类成交95万米，其中棉布32万米，TC布10万米，TR布18万米，R人棉29万米，其他6万米。而当前聚酯产品库存压力较小。对于聚酯工厂来说，无论是原料库存还是产品库存，压力都不是很大。预计随着江浙地区平稳渡过2013年炎热的夏季，下游生产商的备货将陆续展开。

在基本面存在众多利好因素的前提下，我们维持pta价格重心上移的观点不变，但8100元/吨一线存在压力，预计短期或有所回调。随着9-10月份聚酯年内生产高峰的到来，上游成本支撑和下游需求上涨将共同辅助pta期货再上一个新的台阶，届时PTA必将再次发力上行，建议投资者前期多单继续持有。