周四国内铜市交投仍然冷淡，铜价位于高位震荡，遇到部分空头打压。其中主力合约10月份铜期货收于52310元，下跌80元或0.15%。总成交量55.6万手，总持仓增加2270手到61.9万手。

宏观面上，周三公布欧元区第二季度GDP初值季率增长0.3%，其中德国二季度季调后GDP初值季率增长0.7%，高于预期的增长0.6%，法国二季度GDP初值季率增长0.5%，超出预期的增长0.2%，一季度为下降0.2%。欧元区前两大经济体德国和法国二季度GDP初值季率增速双双超出市场预期，但其他一些国家经济仍然萎缩，显示欧元区经济反弹趋势仍分化。近期欧元区数据好于预期，美元走弱，但铜市表现偏弱，反映出市场的推高动力已显不足。另外美国生产物价指数低于预期，劳工部周三报告，美国7月份经季节调整后的PPI指数保持不变，此前预计该指数上涨0.3%，该数据也低于FED目标，这使FED缩减QE规模的预期出现分歧，但总体来看，市场预期9月中旬FED开始削减QE的可能性很大。周四晚间美国要公布CPI、失业津贴申请人数和美国费城联储制造业指数，市场仍在寻找美联储行动的进一步迹象。

基本面上，国内现货铜为升水20-100元，市场交投仍然清淡，期货价格已经提前调整到位，现货升水的整体走低表明国内现货市场供应偏紧的情况有所松动。最新消息，全球最大铜矿Escondida在昨晚8点钟开始了原计划为期一天的罢工的消息，其年产量为110万吨，而且计划在2013财年到2015财年将产量提升至130万吨。从历史来看，2011年三季度该铜矿也发生过为期两周的罢工，导致该矿铜精矿产量从2010年的109万吨下降至2011年的81.9万吨。对于该事件的进展与影响我们维持关注。嘉能可-斯特拉塔公司周三公布半年报，数据显示该公司二季度铜精矿产量同比增长了18.03%，去年同期同比是下降了1.73%。上半年自有铜精矿产量67.34万吨，同比增长20%。该公司去年基本完成了矿山新旧产能交替，今年的产量呈现稳定之后大幅增长态势。上半年在非洲矿区的产量提升了42%达到17.15万吨，其中Katanga和Mutanda铜矿产量分别提升了21%和26%。Antapaccay和MountMargaret矿区的产量自2012年二季度投产以来也始终处于稳定提升的过程中。从已经发布季报的7家铜矿商的数据来看，铜精矿产量同比增长了7.96%，去年同期同比增长率为3.61%，结合此前智利铜业委员会报告，今年上半年智利精铜产量同比增长5.6%至270万吨创历史新高，今年上半年铜精矿供应加速供给趋势明显。

从整体情况来看，铜价还没有给出反弹结束的迹象，我们还是希望铜价能再次冲高后给出沽空的机会。交易上可以再耐心等待沽空机会的成熟。