自今年4月以来,受国家抛储压力制约,郑棉期货总体长期处于偏弱震荡格局。
自今年4月以来,受国家抛储压力制约,郑棉期货总体长期处于偏弱震荡格局,如今此轮抛储如期而止,新一轮抛储是否再启直接关系着8-9月国内供需格局未来走势。
抛储是否再启主导国内棉市未来2月供需格局发展走势。
在以上宏观经济环境下,商品尤其是农产品期货走势回归各自基本面,目前郑棉正处于岔路口,新一轮抛储是否再启直接关系着8-9月国内供需格局未来走势。
若抛储计划再启,预计郑棉仍将延续前期震荡行情,截至7月31日,中国储备棉管理总公司累计计划挂牌出库销售储备棉已达千万吨,出库销售累计成交370万吨,但距离发改委原定计划450万吨,尚有80万吨国储棉未能在原定期限中被抛售,如果再启新一轮抛储,剩余抛储棉势必对后期国内棉市继续形成压力。
若无再抛储计划,则8月棉市供需趋紧,郑棉或将迎来一波上升行情。首先,国内棉花供应方面,受近期持续低温天气影响,新疆棉新年减产预期程度较前期加深;国内周转库存、企业工业库存目前偏低,虽此轮抛储结束后,后期外棉进口将回升,但受今年贸易配额从紧影响,外棉回升规模将并不能有效冲抵原国储棉的供应,若无再抛储计划,则预计8-9月新棉上市前国内棉花供应环比趋紧。
其次,需求方面,目前服装及纺织品国内、出口消费减速运行,尤其出口方面。今年二季度疲软的数据引发了高层的高度警惕,相继于7月底前后出台了一系列利好政策,例如对包括纺织品服装在内的出口商品的鼓励出口政策,以及对小微企业减税政策等,这些利好政策的出台及后期发酵,在中长期上势必会对下游消费形成提振。再加上8月为下游传统消费旺季,因此,预计8月下游消费环比前期转好概率较大。
截至目前,关于抛储是否再启尚无定论,但市场信息面上分歧较大。一方面,下游企业普遍预期国家会再启抛储,抛储计划中80万吨未完成抛售,使国家下一步再启抛储存在可能,回顾历史,往年国家实施抛储多集中于8月;但另一方面,据棉花网,近期国家有关部委在相关会议上,再次明确国储棉抛售在7月底结束后,尚无启动第二轮竞卖的计划。
综上,8月郑棉行情仍待政策而定。若如市场预期,国家继续实施再抛储,则预计8月棉价将沿袭前期长久以来的区间震荡行情;若不再抛储,基本面上供需趋紧,8月郑棉上行概率较大。
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