大陆期货：棉花期货整体上保持空头思路

国际现货

7月29日，进口棉中国主港报价全面下跌，西非棉和中亚棉下跌0.50美分，巴西棉和高等级美棉下跌1美分，EMOT美棉和印度棉下跌1.5美分。

国际期货

7月29日，ICE棉花期货盘中加剧振荡，但美国得州西部降水令苗情生长状况有所改善以及市场对中国经济前景的担忧引发了更多的卖盘，导致棉价以下跌收盘。分析人士表示，本周中国抛储停止后的外棉销售情况以及美联储的议息会议均得到市场关注，在消息明朗之前，市场将维持振荡走势。

国内现货

7月29日，国内棉花价格下跌，其中国家棉花价格A指数(CNCottonA)20064元/吨，B指数(CNCottonB)19205元/吨，均较26日下跌3元。

国内期货

7月29日，郑棉期货主力小幅低开，经过短暂盘整后快速跳水，盘中棉价创历史新低，随后振荡回升收回部分失地，收盘跌幅近1%，市场交投骤增。

棉花资讯

7月29日，江南江淮江汉持续高温，最高气温普遍在35℃以上，四川盆地云南山东等地有较强降雨。近期国内各地雨水较多，对棉花生长造成一定影响，其中河北、山东、河南等地棉农对今年的棉花长势及质量信心不足。同时，棉农表示对实施新国标是否减少收入存在忧虑。他们对过去的棉花品级检验方法比较了解，棉花能达到什么级别、能收入多少心中有数，对于新国标心里没底。

近日，新疆兵团棉麻公司总经理对2013/14年度兵团种植情况进行了通报，2013/14年度新疆兵团实际播种面积880万亩，其中机采棉520万亩，占种植面积的六成。从春播来看，今年新疆总体条件不错，但是雨水较去年偏多，暴雨、冰雹、洪涝灾害多发，对下年度棉花产量和质量略有影响，预计下年度兵团棉花产量在150万吨左右。

另外，储备棉出库销售接近尾声，货款支付期限延长至15个工作日，纺企普遍专注抛储，加上现货市场皮棉库存极少，市场几无成交。

市场评论

1401合约依旧处于20400元/吨收储期间以内，如果政策维持不变，价格过低将面临无仓单可交的尴尬局面，多头逼仓行情或将重演。因此棉花1401合约不宜过度看空，19500元/吨以下已经处于价值低洼区间，多单可以少量介入。棉花1405合约及以后合约处于政策真空地带，补贴政策的演变决定棉价变化方向，依据现在基本面分析，过大的价差不利于棉价上扬，整体上保持空头思路。因此，棉花1401合约适合参与多单，1405合约适宜空单参与，多1401空1405的套利交易可适当参与，投机上可关注1401合约19500以下买入机会，1405合约19000以上卖出机会。