市场简评:上周基本金属维持震荡偏弱格局,周三美联储伯南克的证词令之前略显乐观的多头有所失望,对基本金属形成一定的打压,虽然周四基本金属略有缓和,但整体略显稳定,处于近期震荡小区间的下沿附近。在伯南克证词的乐观预期略有落空的情况下,基本金属预计近期仍将处于偏弱震荡格局。而后市市场将继续关注国内此前预期政策的进展情况,如果不如预期,金属有可能将选择往下。

本周观点:

铜:整体来看,上周铜价在此前预期乐观的美联储政策和国内政策并未如预期的情境下表现偏弱。国内预期的刺激政策也迟迟未有进展令铜价难有作为,后期也将继续关注国内政策进展。从基本面上而言,铜矿供应增长继续显著,带动铜精矿加工精炼费回升,对铜价不利。需求端则略显平稳,但空调淡季的到来仍然对铜管企业订单略有影响,不过电网投资则依然维持高速增长。操作上,伦铜在6900美元/吨支撑较强,沪铜对应49500元/吨一线,跌破此支撑位空单尝试轻仓入场,止损分别参考7000和50500。

铝:当前库存的减少仍非缘自于上游大幅的减产,也并非下游需求的提升。虽然短期库存的减少对现货价格有所支撑,上周华南市场现货主流成交价为14640元附近维持对华东现货及期货当月价格的较高升水;但仍主要体现的是区域性库存偏紧的状况。因此我们暂对于铝价仍持较为谨慎的态度,短期在整体供求格局未有变化与区域性库存结构支撑下,铝价仍将呈现震荡走势。操作上,我们仍以观望为主;买伦铝抛沪铝套利单续持。

铅锌:经过上周的调整,铅锌价格已再度接近前期的低位区间,预计短期有效跌破今年以来的低点难度尚大。故下周铅锌价格或维持低位震荡态势,建议铅锌趋势性操作仍维持观望,而锌买伦敦抛国内操作续持。