外盘走势：上周五伦铜延续振荡整理，尾盘微涨0.16%至6920美元，略高于沪铜收市时的6890美元。7月18日伦铜继续减仓1832，伴随着铜价区间振荡整理，表明多空双方均减仓离场，其中空头放空积极性下滑。
消息方面：1.上周五中国央行取消金融机构贷款七折利率下限以推动实体经济发展，同时上周末日本执政联盟参院选举大胜，但安倍或转向民族主义计划。2.截止7/16，美铜CFTC投机多空分别减4856，10524，投机净空22380连续第三周减少5668，利空减弱。
现货方面:7月19日长江1#铜升水200-升水350元/吨。据上海有色网称，月末前长单交付需求推高好铜需求，持货商挺价意愿增强，好铜升水节节攀升；但下游维持按需接货，进口平水铜和湿法铜供应充裕，与好铜拉开价差至250元左右，本周市场追逐好铜挺高升水的状态将延续。伦铜方面，0-3月的现货贴水18美元，较前日扩大4.5美元。
库存方面:7月19日伦铜库存继续减少2275吨至638325吨，较年内高点678225吨下滑39900吨或5.88%，同时注销仓单占库存比微跌至52.35%，暗示库存仍将续增。铜期货库存方面，连续第四周减少947吨至167429吨，目前降至去年9月28日以来新低，但高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于6952美元附近，沪铜1311合约或开至49850元附近。上周铜价屡跌不破，且伴随着中国央行祭出刺激政策，市场人气有所改善。操作上，建议沪铜1311合约以5万为涨跌分界线，上方阻力关注50500元，若有效突破则加多，目标51000元。
