郑棉期货维持震荡的可能性大

要点

1.价格快报：国内皮棉：129级21006元/吨；229级20128元/吨；328级19295元/吨；428级18677元/吨。国内纺织品：涤纶短纤9890元/吨；粘胶短纤13450元/吨；C32S价格25890元/吨。

2.进口棉花：7月18日，进口棉中国主港报价多数品种保持稳定，仅美国C/A棉和巴西棉报价下跌0.5美分。随着新年度的临近，纺织厂对本年度待售的质量不高的棉花兴趣不大，因对中国继续储备棉出库抱有强烈预期，外棉市场成交清淡。

3.储备棉投放: 7月18日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉242210.176吨，实际成交14932.8682吨，成交率6.17%。其中，国产棉计划上市242210.176吨，实际成交14932.8682吨，成交率6.17%；今日无进口棉计划上市。当日，成交平均等级3.55级，平均长度28.12mm，平均成交价18733元/吨，折328级成交价为19020元/吨(公重)。

4.统计数据：2013年6月，我国纺纱产量为304.4万吨，同比增加15.9万吨，增幅5.5%；环比增加11.9万吨，增幅4.07%。2012年9月-2013年6月，我国纱产量累计为2919.9万吨，同比增长11.62%；2013年1-6月，我国纱产量累计1670.7万吨，同比增长8.8%。

5.USDA：2012/13年度，调增澳棉产量，下调巴基斯坦和印度消费量，调增越南消费量，从而导致期末库存增加14.2万吨。2013/14年度，由于印度天气条件理想，调增印度棉产量21.8万吨；巴基斯坦和俄罗斯消费量均被下调；全球期末库存增加40.3万吨。本月中国平衡表未发生变化，预计中国储备政策仍将会持续。

5.ICE棉花期货：7月18日，美国农业部出口周报显示，上周美棉出口净签约量大幅回升，为市场创造了上涨条件，ICE期棉在空头回补盘的提振下涨幅超过百点。此外，美联储主席伯南克表示，还没有就美联储是否会在9月份的会议上削减购债规模作出决定，市场担忧情绪得到缓解。

小结：

当前郑棉与美棉行情相对独立，基本面不同，节奏明显不同。美棉12月跌至两周低点，但这对郑棉几无影响。对于没有炒作题材的远月合约CF1401来说，维持震荡的可能性大。随着交割月的临近，仓单问题再一次缠绕着旧年度棉花合约9月合约，再次上演着仓单题材，近期跌回20400元/吨以下的可能性已经较小。不过近期风险相对大，建议投资者谨慎操作，保持灵活性，或暂规避该合约。