沪铝期货平开震荡 沪铜期货大幅走低

煤焦日内延续震荡，短线操作

早盘，焦炭期货主力j1309合约日内延续震荡，收于1572元/吨，上涨2元/吨，涨幅0.13%，减仓11608手。而焦煤主力JM1309合约延续震荡，收于1162元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.43%，减仓3124手。

煤焦日内延续震荡走势，盘中受螺纹和商品市场拖累震荡下行，但尾盘空头获利了结，期货价格震荡收高。目前市场处于政策真空期，商品市场对煤焦影响较大，短线操作。

焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1450-1470元/吨；二级到厂价1370-1430元/吨，；太原一级冶金焦车板价1380-1400元/吨，二级冶金焦出厂价1250元/吨；天津焦炭交割标准品报价1600元/吨。

焦煤现货弱势维稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1170元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1100元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1130-1170元/吨。

沪胶低开低走 午后日内空单适度止盈

早盘沪胶主力合约1309大幅低开于20200处，后增仓下行，期货价格下破2万关口但跌势未止，5月汇丰中国制造业PMI数据利空使得期价下探19600低点，后期指反弹带动下，沪胶止跌企稳，后维持低位震荡格局，午盘受期指上行带动，沪胶小幅反弹，截止午盘报收19855元/吨。

上海地区，天然橡胶(19605,-810.00,-3.97%)市场，云南国营全乳胶市场报价在19700元/吨左右，海南国营全乳胶旧胶市场报价在19000元/吨左右，海南国营全乳胶新胶市场报价在19500元/吨左右，云南标二市场报价在18200-18400元/吨左右，越南3L含17%税在19300-19500元/吨左右，泰三烟片含17%税报价在19800元/吨左右，贸易商报价调整不大，下游买入谨慎，市场人气尚可，成交需商谈。

5月汇丰中国制造业PMI初值为49.6，低于预期的50.4,4月终值为50.4，创下7个月以来新低。美联储会议纪要显示，未来几个月或考虑缩减QE规模。国家对于新能源车的补贴将延续，具体补贴政策有望在上半年出台；4月国内重卡市场回暖，但对于重卡的国IV标准执行时间尚不确定，市场仍处观望，5月重卡市场或环比回落。

早盘沪胶低开低走，下破2万关口。PMI数据利空有一定影响，美联储未来或缩减QE规模亦使市场情绪承压，沪胶供需矛盾仍在，关注汽车相关的政策出台，建议早盘空单适度止盈离场，参考区间：19600-20000元/吨。

玻璃期货短期仍将维持震荡走势

行情回顾：早盘FG1309开盘后随即震荡下行，后在1440一线维持震荡，临近临近午间小幅上翘。持仓方面：昨主力多空双方分别减仓1008手和增仓3228手至137842手和146922手，维持净空格局。

消息方面：美联储主席伯南克昨日阐述联储对经济前景和政策的看法，他在书面证词中明确表示，过早收紧政策将导致经济复苏放缓或终结的巨大风险。如果经济数据继续改善，那么在“未来几次会议”中的某一次会议上，美联储可能会开始退出每月850亿美元的债券购买计划。英国央行会议纪要显示，由于当前英国通胀压力趋缓，未来若经济形势欠佳，英国央行很可能采取进一步措施刺激经济。5月汇丰中国制造业PMI初值49.6，预期50.4，4月终值为50.4。据统计4月份全国平板玻璃产量6239万重箱，同比增长5.6%；1-4月份累计产量25177万重箱，同比增长6.0%。据了解，河北迁安耀华一线500吨建设完毕，预计月底点火；滕州金晶一线600吨已经冷修完毕，预计本月底点火。

现货市场：玻璃现货价格稳中有所调整。目前华北地区价格平均报价为1170元/吨；华东地区平均报价为1472元/吨；华南地区市场平均报价1605元/吨；华中地区平均报价为1410元/吨，跌5元。国内主流三大厂家重质纯碱出厂价在1350-1400元/吨，维持稳定。重油价格整体持稳，国产250#报价5100元/吨；混调高硫180CST报价 5030元/吨。

操作建议：早盘FG1309受伯南克讲话QE推出预期影响跟随商品下跌，临近午盘亦受期指提振，小幅上翘。现货市场稳中调整，后期产能压力降逐渐显现。从盘面上看，玻璃对PMI数据反映有限，短期或仍保持强势，但短期来看1450-1460一线仍存在较大压力，操作上短期维持震荡思路，高抛低吸。午后区间1430-1460元/吨。

多空仍存分歧 期螺震荡调整

早盘rb1310合约探底回升，震荡调整，报收3582，跌幅0.31%，最高3586，最低3551，增仓3078手。

现货方面，青岛港63.5%印粉915-925，-5；天津61.5%澳矿PB粉890-900，-5。钢坯(150*150)：Q235唐山3070，-10；天津3140，-20；20MnSi方天津3260，-10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3600，+30；北京3630，+30；上海3440，-20。海运费：巴西至中国17.477，+0.04；西澳至中国7.282，+0.11；BDI829，-1。

早盘rb1310合约探底回升，但3580-3600区间承压，反弹受阻，且5月汇丰制造业PMI回落至50荣枯线下方，经济下行风险加大，打压市场情绪，期价弱势或难改变，维持偏空思路，关注3580-3600区间压力有效性。操作建议：空单依托3600一线谨慎持有。

汇丰中国PMI偏弱，沪锌期货波段操作

5月汇丰中国制造业PMI初值创出7个月以来的最低水平，数据显示内需走弱。早盘沪锌主力小幅低开后震荡下行，10点30分后增仓回升，短期维持逢低建多思路不变，日内交易者需灵活操作。

截止午市收盘，沪锌1309报收于14490吨，下跌0.24%；沪铅1306报收于13780元/吨，下跌0.58%。

经济基本面：5月汇丰中国制造业PMI初值49.6，创出7个月以来的最低水平。中国制造业产出指数初值为51.0(4月为51.1)，也创3个月来最低。专家评论称汇丰PMI数据显示内需走弱，外需疲弱拖累PMI初值进一步放缓。二季度增长下行风险有所上升。美联储主席伯南克昨日阐述联储对经济前景和政策的看法，他在书面证词中明确表示，过早收紧政策将导致经济复苏放缓或终结的巨大风险。因投资人权衡美联储主席伯南克在国会作证时的讲话，他对维持低利率时间太长的风险发出警告，并为美联储可能降低购债进度开启大门。英国央行会议纪要显示，由于当前英国通胀压力趋缓，未来若经济形势欠佳，英国央行很可能采取进一步措施刺激经济。

库存方面，周三LME锌库存大幅减少4075吨至1107200吨；LME铅库存继续减少1650吨至236275吨。上周上海期货交易所锌库存减少3544吨至296654吨；上周上海期货交易所铅库存减少2988吨至124778吨。

操作上，沪锌主力1309波段操作，关注5日均线支撑作用。

经济数据疲弱，沪铜期货大幅走低

今日早盘沪铜1309小幅低开，受外盘带动所致。开盘后震荡下行，最低下探至52530，触及支撑后小幅抬升。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价大幅下调。

截止尾盘，沪铜1309为52810元/吨，下跌1.25%。

经济基本面：5月汇丰中国制造业PMI初值49.6，创7个月来最低。美联储周三(5月22日)发布了此前在4月30日至5月1日召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议的纪要文件。会议纪要显示，多数美联储成员认为在此后逐步缩减当前的量化宽松措施(QE)购债规模，但前提是先要有足够的证据能证实明美国经济确已出现显著好转。美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)周三(5月22日)表示，美国货币政策提供了巨大裨益，提前收紧政策将带来巨大风险。伯南克在国会证词演说中表明了上述立场，称美联储货币政策正帮助美国经济复苏，尽管联邦公开市场委员会(FOMC)已经明确表示准备增加或缩减资产购买规模，但在撤出宽松政策之前，有必要进一步观察经济表现。证词并未表现出伯南克准备撤出当前每个月850亿美元的购债计划，并强调称，失业率高企和就业不充分带来的“成本非常高”，损害经济潜力。伯南克重申，美联储将继续购债，直至就业市场前景大幅改善。

库存方面：周三LME铜库存增加2750吨至627275吨；上海期货交易所铜库存减少4713吨至190330吨。

操作建议：近期焦点转向美国。美国经济数据表现良好，随之QE推出预期增强，美联储最新会议纪要也显示或将逐步降低购债数量，不过昨晚伯南克讲话称分析QE仍将继续，这提振美元指数，打压期价。而最新中国汇丰PMI降至收缩区间，显示中国经济下行风险加大，不过疲弱的数据可能会促使国家刺激政策的推出。基本面上，短期精铜、废铜进口减少，精铜出口增加，保税区库存下降等对国内市场有所修复，而全球供应短期干扰，支撑期价。不过全球库存高企现状下的供应过剩将压制期价。我们认为，虽然整体趋势偏空，但短期利好将推高期价。操作上，沪铜cu1309短线以震荡走高对待，关注54000一线压力，中线空单持有。

现货上调抵御PMI利空数据，沪铝期货平开震荡

周四国内有色金属期价除沪铜外普遍平开。因美联储主席伯南克发表的国会证词提振市场风险意愿，但之后的会议纪要重申QE退出，提振美元的同时抑制金属涨幅，隔夜LME铝显著收涨。今日国内沪铝平开震荡，虽然汇丰PMI预览值不及预期，但现货上调以及股指抗跌为期价提供支撑。短期仍以震荡运行为主。

截止午市收盘，沪铝1309收于14640元/吨，下跌0.20%；上海A00铝现货均价14590元/吨，上涨10元/吨。

经济数据面：美国方面，美联储主席伯南克昨日阐述联储对经济前景和政策的看法，他在书面证词中明确表示，过早收紧政策将导致经济复苏放缓或终结的巨大风险。但之后的会议纪要显示，多数美联储成员认为在此后逐步缩减当前的量化宽松措施(QE)购债规模，但前提是先要有足够的证据能证实明美国经济确已出现显著好转。欧洲方面，英国央行会议纪要显示，由于当前英国通胀压力趋缓，未来若经济形势欠佳，英国央行很可能采取进一步措施刺激经济。国内方面，在短暂震荡后，人民币对美元汇率中间价日前重拾升势。昨日人民币对美元汇率中间价达6.1904，连续第二日创出2005年汇改以来新高。

库存信息：LME铝库存减少7475吨，至5218175吨。

操作上：沪铝1308日内区间14550-14650元/吨。