期货市场分化 黄金反弹农产品走低

周一国内期货市场分化，黄金期货早盘反弹超过1%，白银小幅走高；农副产品多数走低，白糖期货白天跌幅超过2%，豆粕、豆油、棕榈油等跌幅均超过1%。

煤焦午评日内多空争夺，空头持有

早盘，焦炭期货主力j1309合约日内高开低走，收于1533元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.20%，增仓21428手。而焦煤主力JM1309合约高开低走，收于1153元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.43%，减仓2704手。

日内受短线空头资金打压，煤焦均出现高开低走走势，预计短期维持震荡下行。而随着天气逐渐转暖，下游终端有所回升，但仍低于同期水平，而现货成交低迷，市场领先指标日照钢铁再次下调50元/吨采购价。空头思路操作，焦炭关注1550压力，焦煤关注1170压力。

焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1480-1530元/吨，-10元/吨；二级到厂价1430-1450元/吨；太原一级冶金焦车板价1450元/吨，二级冶金焦出厂价1250元/吨；天津焦炭交割标准品报价1600元/吨。

焦煤现货维持平稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1280元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1210元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1200-1230元/吨。

沪胶利好难寻 19100支撑待考验

早盘沪胶主力合约1309大幅高开于19320处，开盘放量跳水至19000处，获支撑后企稳，增仓上探5日均线后承压，小幅回落至19100附近震荡运行，盘面而言，空头势力略占优势，截止午盘报收19120元/吨。

上海地区：天然橡胶(18855,-175.00,-0.92%)市场，云南国营全乳胶市场报价在18900-19000元/吨左右，海南国营全乳胶市场报价在18600-18800元/吨左右，海南民营全乳胶市场报价在17900-18500元/吨左右，海南民营5#标胶市场报价在17500元/吨左右，云南标二市场报价在17600元/吨左右，越南3l含17%税在19000元/吨左右，泰三烟片含17%税报价在19000元/吨左右，贸易商报盘小涨，下游买入谨慎，市场依然存在观望情绪。国内胶报价上调100-200元/吨不等，进口胶上调幅度在500元/吨左右。

德国机动车辆管理局KBA日前发布数据称，今年3月德国乘用车销量同比下滑17%至28.1万辆，头号车企大众锐减超过两成；第一季度德国乘用车销量同比跌13%至67.4万辆，大众同比下滑17%。

国际信用评级机构惠誉评级公司日前宣布下调英国主权信用评级，由AAA下降一档至AA＋，评级展望为“稳定”。

沪胶早盘高开跳水，后于19100附近震荡运行。基本面未有大起色，宏观面较为平静，沪胶格局依旧偏弱，建议多单谨慎减持，谨防下行风险，关注19100支撑力度，较强支撑18500，参考区间：18500-20000元/吨。

玻璃短期维持弱势震荡思路

行情回顾：早盘FG1309开盘后随即冲高，后出现回落，并在5日均线附近维持震荡至午间收盘；持仓方面：昨主力多空双方分别减仓3320手至176613手，增仓3061手至156765手。

消息方面：四川雅安发生7级地震；由于经济和财政前景恶化，评级机构惠誉宣布将英国的长期外币和本币债务违约评级从“AAA”降至“AA+”，前景为稳定；因转移支付项目中支出项目显著减少，欧洲央行数据显示欧元区2月季调后经常帐盈余拓宽且超预期，同时金融帐显示投资者对长期资产的兴致显著下滑；国内成品油价格下调窗口将于下周开启。

现货市场：现货价格稳中小涨。目前华北地区价格平均报价为1160元/吨；华东地区平均报价为1440元/吨；华南地区市场平均报价1575元/吨；华中地区平均报价为1390元/吨。国内主流三大厂家重质纯碱出厂价在1350-1450元/吨，维持稳定。重油价格持稳，国产250#报价5100元/吨；混调高硫180CST报价 5170元/吨，维持稳定。

操作建议：早盘FG1309整体维持震荡走势，现货市场小幅回暖，在雅安地震影响下玻璃短期内大幅走高的可能性不大，操作上不建议多头大幅做多，在市场悲观情绪还未完全消除前短期空头可逢高沽空，但需警惕下方前期低点支撑。午后区间1350-1390元/吨。

3700一线承压期螺冲高回落

早盘rb1310合约冲高回落，震荡调整，报收3674，涨幅0.14%，最高3717，最低3665，增仓89954手。

现货方面，青岛港63.5%印粉975-985，-10；天津61.5%澳矿PB粉985-995，-10。钢坯(150*150)：Q235唐山3230，持平；天津3280，+10；20MnSi方天津3400，+10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3510，持平；北京3530，-20；上海3570，持平。海运费：巴西至中国17.281，-0.02；西澳至中国7.164，-0.03；BDI888，+3。

早盘rb1310合约反弹未能延续，期价冲高回落，3700一线有效上破未果，该线压力暂时有效，空头形态尚未破坏，维持偏空思路，继续关注3700一线压力。操作建议：空单依托3700一线谨慎持有。

忧虑情绪持续，沪铜期货震荡下跌

今日早盘沪铜1308小幅低开，受隔夜外盘带动所致。开盘后即快速下跌，触及五万一线企稳震荡，尾盘又出现一波下跌行情，跌穿5万支撑。与上一交易日相比，交投较为清淡，上海铜现货价小幅下调。

截止尾盘，沪铜1308为49890元/吨，下跌1.15%。

经济基本面：国际信用评级机构惠誉评级公司(Fitch Ratings)4月19日在伦敦发布声明，宣布下调英国主权信用评级，由AAA调降一档至AA+，评级展望为“稳定”。这项决定或导致英国政府紧缩路线是否仍为正确做法的辩论升温。惠誉认为，英国经济增长前景疲软和财政目标无法达成是导致该国主权信用评级被下调的主要原因。全球20国家的财长及央行行长周五在完成了为期两天的会议之后发表了新一期的会议公报。公报显示，全球主要发达国家需要在下次G20元首峰会于今年9月在俄罗斯圣彼得堡召开之前进一步制定出中期财政战略目标。G20公报还指出，各国货币政策需先行确保国内的物价稳定，并有利于支持全球经济复苏，同时各国也需对宽松政策措施所可能带来的意想之外的负面状况表示警惕。此外，具有大量贸易盈余的国家还应考虑进一步设法拉动内需。欧洲央行理事会委员、德国央行行长魏德曼周五表示，欧洲央行只会在经济数据恶化时才考虑调降利率。他表示，“我们没有在最近的一次会议中调整利率水平是因为它们目前都是适当的，与我们对经济发展，物价稳定以及我们的货币分析的评估相一致。”

库存方面：周五LME铜库存增加2000吨至614350吨；上海期货交易所铜库存减少4627吨至223663吨。

操作建议：近期全球经济处在整体偏空的基调下。美国经济数据好坏参半，而欧元区债务危机仍时时扰动市场，加之中国GDP数据弱于预期，导致投资者担忧经济成长放缓。此轮贵金属引发的金属集体大跌之下，铜市空头趋势进一步强化，甚至可能触动到"融资铜"风险。此外， LME铜库存处于高位，不过中国上期所库存近三周来持续下降，或暗示中国需求增加，但全球总体库存仍十分充裕，将持续压制铜价。操作上，沪铜cu1308空单继续持有。

实质利好落空 郑糖期货破位下行

行情回顾

今日早盘郑糖主力1309合约开于5321点，开盘后加速走低，最高5335点，最低5209点，成交927124手，持仓增加143436手至768490手，下跌了2.14%，报收于5219点。

ICE原糖期货强劲反弹，主力07合约开于17.59点，最高17.93点，最低17.46点，成交70443手，持仓430453手，上涨了1.59%，报收于17.87点。

国际市场

俄罗斯：由于5月1日俄罗斯、哈萨克斯坦和白俄罗斯原糖进口关税将上调205美元/吨，目前进口企业也在积极利用当前较为低廉的关税进口巴西原糖。欧盟：欧盟委员会农业研究办公室负责人表示，欧盟委员会将于今年夏天三分会谈讨论到2017/18制糖年取消欧盟成员国食糖产量配额制度。莫桑比克：其农业发展促进中心表示，目前莫桑比克食糖出口量已经达到历史最高水平，根据之前与欧盟签署的除武器外一切产品均可进口欧盟市场享受优惠待遇协议以及经济伙伴关系协定，莫桑比克的食糖主要出口至欧盟市场。CFTC原糖持仓：4月19日纽约公布的CFCT持仓数据显示，截至4月16日当周，投机客减持ICE原糖期货净空头头寸30%，令净空头头寸持有量脱离一周前传下的记录高位。投机客减持空头头寸32290至77535，因期货市场攀升2%，买家涌入市场，因担心巴西供应紧俏，降雨令巴西收割进度受阻。

现货市场：今日上午食糖主产区广西现货报价持稳，销量一般，具体报价如下：南宁：5500元/吨；柳州5500元/吨。

操作建议：上周末云南糖会预计全国产量比之前预计减产100万吨，消费量1350万吨以上。产销基本平衡，但市场前期库存和后续进口压力依然为新榨季我国糖市的主旋律。糖会前市场投资者普遍充满信心，郑糖也持续多日盘整于5300-5400区间，但是糖会并未给出实质利好消息，随着产区压榨的持续，后续供应压力将持续发酵，盘面也应声回落，跌破5300一线支撑。操作上，主力1309合约5300之下空单持有。