农产品期货全线反弹 棉花再度上涨

周二早盘，国内农副产品期货全线反弹，棉花和豆粕涨幅居前，棉花昨日触底逆势反弹，今日继续涨幅超过1%；昨日大跌的玻璃、焦炭、螺纹钢等期货今日未延续跌势，小幅盘整。

持续拉升 郑棉冲击前高受阻

今日郑棉主力合约盘中拉升。截止中午收盘，郑棉1309合约报收于20270元/吨，涨260元/吨，涨1.30%，交易量21.5万手，增仓18444手。截止11:30，ICE5月美棉报收86.45美分/磅，跌0.02%。

现货市场，3月4日全国棉花交易市场商品棉交易成交10140吨，较上一交易日减80吨。订货量减少20吨，累计订货15780吨。2013年3月5日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19340元/吨，较昨日上涨4元/吨；CC Index527级为16958元/吨，上涨2元/吨；CC Index229级为20061元/吨，上涨2元/吨。3月4日我国进口棉花 (FC Index M)94.32美分/磅，涨0.00美分/磅，1%关税下折算价格15105元/吨，滑准税下折算价格15828元/吨。

今日早盘，郑棉主力合约再度快速拉升，现处消息多发期，周五美农业部月度报告也将出炉，美棉高位上涨概率较大，但郑棉若想迅速拉升脱离前期高点也有较大难度，此轮拉升时间周期略有不利，谨慎观望，不要盲目追多放空，等待消息明朗。下午操作建议，观望，CF1309参考价格区间为20000-20400。

高开高走 郑糖短线偏强

今日早盘郑糖主力1309合小幅跳空高开于5391点，快速上行后窄幅整理，最低5388点，最高5428点，成交454702手，持仓增加19394手至615726手，上涨了0.59%，报收于5417点。

隔夜ICE原糖期货05合约开盘17.91点，最高18.14点，最低17.91点，成交29421手，持仓360973手，上涨1.06%，报收于18.10点。

印度：印度糖食品部长表示，下周之前印度或考虑放松对糖业的严格管制。预计印度2012/13年度至少产糖2500万吨，而每年的消费需求约为2200万吨。2009年后印度需大量进口糖，推高全球糖价至30年高位，但于10/11年度重返出口市场。泰国：12/13年度截至3月3日，泰国糖产量较上一年度同期的751.6万吨增长0.8%，达757.3万吨，目前全国有50家糖厂仍在参与制糖生产。泰国：巴西外贸部公布的数据显示，2013年2月份巴西出口糖182.7万吨，低于1月份的234.6万吨，不过大幅高于2012年2月份136.4万吨。其中出口原糖121万吨，低于1月份的173万吨，但高于2012年2月份的102吨；出口白糖56.73万吨，与1月份的出口量相当，但高于2012年2月份的31.62万吨。

现货市场：今日上午食糖主产区云南报价基本持稳，成交清淡，具体报价如下：昆明：5310-5350元/吨，少数商家报价略低于5300元/吨；广通：5280-5330元吨；大理祥云：5250-5280元/吨。

操作建议：ICE原糖期货宽幅震荡中略有上行。今日早盘郑糖主力1309高开高走，开盘价即高于前期争夺线5390元/吨，短线偏强。操作上，主力1309合约5390一线之上短线空单谨慎止盈，中长线空单可逢高布控。

焦炭午评日内短线操作 空头持有

早盘，期焦主力j1309合约日内窄幅震荡，收于1803元/吨，上涨15元/吨，涨幅0.84%，增仓3714手。

期焦日内短线多头入场明显，但整体市场空头氛围依旧浓重。现焦市场产销两地不断下降报价，而神华单日下调50元/吨，房地产调控新政的公布为空头提供炒作题材，期焦中线空头操作思路，空头持有。

现焦市场，唐山地区准一级冶金焦到厂价1690-1740元/吨，二级到厂价1650-1670元/吨，-10元/吨；太原准一级冶金焦车板价1630-1650元/吨，-35元/吨，二级冶金焦出厂价1420元/吨，-50元/吨，天津交割等级焦炭报价1870元/吨。

沪胶小幅反弹 多单谨慎止盈

早盘沪胶主力合约1309小幅高开于24000上方，空头止盈立场下，多头借机发力，期价震荡走高，24300附近5日均线牵制走势，早盘探顶24390后小幅回落。截止午盘报收24305元/吨。

上海地区：天然橡胶市场，云南国营全乳胶报23900元/吨，海南国营全乳胶报23800-23900元/吨，广垦牌海南SCRWF报23400元/吨，海南民营SCR5#报21800元/吨；云南国营标二报21700元/吨。马标20#复合报21600元/吨，泰标20#复合报21600元/吨；泰国3#烟片17税报23800元/吨；越南3L胶17税报22800元/吨。市场报价窄幅整理，交投气氛不佳，下游采购意愿一般。

政府工作报告显示：过去五年国内生产总值年均增长9.3%，房价过快上涨势头得到遏制 ，2013年通货膨胀压力仍然较大。2013年我国GDP目标7.5%左右、CPI涨幅3.5%左右；2月汇丰中国服务业PMI降至52.1。橡胶方面，我国青岛保税区2月底库存超35万吨，泰官员考察意外发现大量遗弃的橡胶库存，可见橡胶供给压力较大；我国轮胎1月出口环比小幅回落，价格稳中有跌。

早RU1309如期高开，小幅走高后维持盘整态势，5日均线牵制期价走势。基本面利好微弱，需求疲态依旧，建议多单谨慎止盈，关注24300附近压力，参考区间：23500-24500元/吨。

多头增仓 短期玻璃或反弹

早盘FG1309开盘后弱势下行，临近11点放量拉起，收涨0.46%。持仓方面：昨主力多空均有增仓，多方增24792手，空方增9924手，短期警惕多方反转势头。

消息方面：由于意大利政局不稳致使全欧洲金融市场陷入慌乱之中，欧元区3月投资者信心结束了半年的上涨趋势并大幅下滑；因能源产品价格增长较快，，欧元区1月企业工业品出厂价格增幅上升0.6%，高于市场预期的0.5%；我国今年2月居民消费价格指数(CPI)将于本周六公布。考虑到春节因素多家机构预测2月份CPI同比增速在3%左右；美国股市周一走高，道琼斯指数涨至2007年以来最高水平。投资者们预计，美联储将继续推行刺激措施，这抵消了对支出削减和中国经济的担忧；昨A股大跌，创19个月来最大单日跌幅，地产板块领跌；2月汇丰中国PMI指数为52.1，前值54.0；中国政府工作报告：2013年GDP增长目标7.5%，通胀3.5%；住建部副部长：国五条若执行起来有问题，会有保护措施。

现货市场：今日现货市场继续回暖。目前华北地区价格平均报价为1150元/吨，涨10元/吨；华东地区平均报价为1455元/吨，涨5元/吨；华南地区市场平均报价1625元/吨；华中地区平均报价为1440元/吨%。国内主流三大厂家重质纯碱出厂价在1400-1450元/吨，基本稳定。重油价格持稳，国产250#报价5150元/吨；混调高硫180CST报价 5220元/吨。

操作建议：早盘FG1309探底回升，现货市场继续回暖，目前来看，5月合约已处于贴水状态，继续维持近弱远强的格局。技术上看，9月合约已几乎触及三分之二阻速线，关注短期反弹机会。午后区间1500-1540元/吨。

3900一线获得支撑期螺跌势放缓

早盘rb1310合约弱势调整，报收3924，跌幅0.05%，最高3927，最低3891，增仓近4万手。

现货方面，青岛港63.5%印粉1050-1060，-5；天津61.5%澳矿PB粉1060-1070，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3260，持平；天津3320，持平；20MnSi方天津3440，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3740，持平；北京3720，+10；上海3840，-20。海运费：巴西至中国17.354，-0.11；西澳至中国7.195，+0.01；BDI789，+13。

早盘rb1310合约3900一线获得支撑，期价企稳反弹，跌势放缓，午后不排除上探确认3950一线压力可能，若该线压力有效，期价弱势难改，可维持偏空思路。操作建议：空单依托3950-3960区间谨慎持有。

价格回调需要，沪铜小幅走高

今日早盘沪铜1306小幅高开，开盘后横盘震荡整理，二次开盘后铜价缓慢抬升。关注5日均线压力。与上一交易日相比，交投略显冷清，上海铜现货价小幅上调。截止尾盘，沪铜1306为56860元/吨，上涨0.78%。

经济基本面：本周是“非农周”，不过预计在周五(3月8日)的美国2月非农报告之前，市场已经启动了如火如荼的行情，因为非农之前还有欧洲央行、英国央行等五大央行决议。此外，周初中日引发的市场焦点已几乎可与欧美热点相提并论，消息面启动“三足鼎立”格局。欧洲央行决议降息预期升温、英国央行决议放宽QE预期升温、还有欧元区财长会议及欧盟财长会议。欧元区财长会议于周一举行，意大利政治局势将是讨论的主要议题之一，此外关于塞浦路斯援助问题的谈判仍将继续，并将考虑适当延长爱葡两国援助金到期偿还期限。周二(3月5日)则举行欧盟财长会议。日本方面，被日本政府提名为日本央行新行长的黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周一为最终击退通缩开出了更猛的药方——现任亚洲开发银行(ADB)行长的黑田东彦在日本国会听证会上表示，将尽一切可能帮助日本摆脱通缩状态，“不会为央行向经济挹注的资金规模设定限制”。

库存方面：周一LME铜库存增加3625吨至462400吨；上海期货交易所铜库存增加18492吨至226201吨。

操作建议：近期宏观面消息的不确定性及美元指数强势对铜价形成明显打压，而国内下游需求仍无好转迹象，全球铜高库存也反应了需求疲弱。综合看，沪铜处于空头局面，近期或暂时难以扭转。操作上，沪铜cu1306空单继续持有。