沪胶1305在昨日跳高后，今早低开回补缺口，开盘后迅速回到26700附近展开震荡。1309合约表现更强，守在27000上方，5-9价差扩大到300点。

宏观面分析：

1、澳、英、欧央行会议前夕，市场避险情绪增强，加之西班牙政局风暴来袭，昨日外盘股市和商品大多回调。从美国三大股指昨日1%的回调看，全球资本市场似乎正在从前期的狂热看涨情绪中冷静下来，尤其是本周的主要事件聚焦到了风险点较多的欧洲地区，所以多头获利了结、空头趁势而上就不难理解了。但是，基于对三家央行的政策立场不变和欧盟峰将改善欧债局势的预期，我们认为当前的回调并不意味着涨势的结束。

2、今年1月份四大行新增信贷3700亿元，同比去年增长500亿元，全国银行业预计增加1万亿元。信贷投放量的同比增加，表明市场的货币流动性较强，有利于上涨行情的延续。

基本面分析：

1、期货价格大涨，带动昨日国内现货报价大幅调高。华东地区，云南民营国标一号胶主流报价在25500元/吨，较前一日上涨400元/吨，泰国20#复合胶报23200元/吨，涨500元/吨，青岛保税区泰国3#烟片胶报3350美元/吨，涨70美元/吨。下游工厂多已休假，市场实际成交不多，部分商家封盘。当前现货市场的无量上涨，无法从供需角度助推沪胶的涨势，反而是现货价格跟随期货波动，但是春节后基本面利多因素有望发力。

2、海关数据显示，2012年全国汽车整车及零部件进口共计799亿美元，出口则为724亿美元，贸易逆差75亿美元。国内汽车产销两旺的局面，不但实现了行业进出口贸易的逆差，更保证了上游零部件行业的销售效益，2012年轮胎业的繁荣也与此有关，因而橡胶 的实际需求有望持续提振。

技术上看，沪胶1305在今早不但完成了对昨日跳空缺口的回补，而且重新靠近5日均线，超买的形态获得修复，上涨趋势不变。

在节前的这最后几个交易日里，当前的涨势会以何种速度和幅度延续，还需要看资金的配合程度，因此投资者需密切关注成交和持仓的变化，以及在关键点位的支撑阻力，如1305上的26500、26800、27000，以及1309上的26800、27000、27100，建议短线者持有卖近买远的正向套利单，中长线者低位多单持有。