首批期货资管产品“门槛价”500万

期货公司获得的报酬将与产品的业绩挂钩

自11月22日首批18家期货公司获得资管牌照之后，资管产品的研发就进入冲刺阶段。日前，国泰君安期货率先将其研发的数款资管产品向客户进行推介，记者发现，首批亮相的资管产品以套利为主，适合较低风险偏好的投资者。不过投资起点并不是业内此前预期的100万元，而是以500万元起步，甚至有资管产品要求委托资产起点为2000万元。据悉，其他期货公司的资管产品筹备也基本上进入最后阶段。

期货公司：拟重点打造资管业务

某券商系期货公司企划部总监告诉记者，该公司的资管产品设计已基本完成，该公司所在集团旗下有众多大型企业，目前主要是开发集团旗下的企业客户，“肥水不流外人田，我们先把集团内部的客户服务好，下一步才是对外推荐。”该企划部总监表示。

目前资管业务是期货公司业务的重中之重，人员配备也是竭尽所能，一些期货公司将研究部的骨干调入资管部门，还有一些公司高薪聘来具有海外实际操作经验的专家。我们打造了一支非常专业的队伍，未来资管业务将被打造成为公司最赚钱的业务。” 国泰君安期货副总裁寿亦农告诉记者。

首批产品：低风险套利产品为主导

从首批亮相的资管产品来看，投资风格基本上与业内之前的预计相符：以套利产品为主。以其中一款黄金套利资产管理计划为例，适合较低风险偏好型的投资者。在风险控制上，该产品在初始资金出现2%的亏损时将进行内部预警，亏损达到6%时须与客户协商，在亏损达到8%时暂停运行。另外两款套利产品分别是：大豆提油套利资产管理计划以及油脂套利资产管理计划，这两款产品的预期收益及风险控制与这款黄金套利资管产品类似。

但也有一些风险和预期收益率比较高的产品。一款宏观对冲资产管理计划的投资范围包括A股股票、商品期货、金融期货等众多金融产品，希望以中等风险获取中等偏高收益。另一款黄金趋势资产管理计划，要求投资者风险承受能力较强，亏损达到20%才中止产品。

首批亮相的资管产品的进入门槛将远高于业内的预期。此前发布的《期货公司资产管理业务投资者适当性评估程序(试行)》，要求投资者金融类资产不得低于100万元，但此次亮相的五个资管产品要求的资产起点都在500万元以上，其中宏观对冲资产管理计划要求的资产起点高达2000万元，将资管产品的客户定位为高净值客户。

收益率低于5% 不计提业绩报酬

首批期货资管产品在管理费收取以及业绩报酬方面有所创新。管理费根据不同的资金规模从1%到1.5%不等。值得注意的是，期货公司获得的报酬将与产品的业绩挂钩，几个套利产品在收益率低于5%时不计提业绩报酬，当收益率高于5%时，公司将提取盈利部分的20%作为业绩报酬。有业内人士表示，只有当管理公司的收入与业绩挂钩时，公司才更有动力将业绩做好，也有利于增加投资者的信心。

不过，目前资管业务的开户等细则尚未出台，资管产品尚需经过监管部门的审批、备案等程序，首批资管产品从亮相到实际操作依然需要时间。