国债期货时隔17年将重启 有利于利率

目前交割仅限记账式国债

国债期货时隔17年后即将重启。日前，监管层相关人士表示，国债期货上市准备工作已就绪，相关合约、规则已设计完毕。不过，目前交割仅限记账式国债，储蓄性国债不能交割。业内认为，国债期货将为债市提供有效的定价基准和风险管理工具，有利于推进利率市场化。

系统已经准备完成

在日前举办的“国债期货与利率风险管理论坛”上，中金所结算部副总监李慕春表示，国债期货合约、规则已经设计完毕，系统已经准备完成。

李慕春介绍称，国债期货合约标的面值为100万元，票面利率为3%的中期国债、可交割国债、在交割月首日剩余期限为4~7年的固定利率国债。最少的变动价位是0.002元，合约月份是最近的三个季月。交易时间和股指期货比较相似：9：15~11：30，13：00~15：15。保证金2%，最后交易日是合约到期月份的第二个星期五，跟股指期货错开。交易方式采用国际通行的实物交割方式，交割日期是3天时间，合约代码是TF。

有利于促进利率市场化

浙商期货分析师沈文卓指出，规避利率风险是国债期货最基本的功能。相比于其他利率风险管理工具，国债期货交易引入了做空机制，而且具有较低的成本优势。

此外，沈文卓认为，国债期货交易促进基准利率形成，有利于形成利率市场化。

昨日收盘，国债期货仿真交易涨跌不一，主力合约TF1212合约下跌幅度最大，最终收于一长阴线，下跌0.37点，跌幅为0.38%，收盘价为97.354。沈文卓指出，国债期货仿真合约下跌的主要原因是公布的11月汇丰PMI终值50.5首次重返荣枯线50的上方，再次确认了经济的复苏轨道。