和讯网消息12月2日，第八届中国国际期货大会在深圳举行。兴业银行资金营运中心交易员叶予璋在国债期货与利率风险管理论坛上表示，利率产品可以对冲股市的风险，同时利率产品可以对冲汇率的风险。
和讯网消息 12月2日，第八届中国国际期货大会在深圳举行。兴业银行资金营运中心交易员叶予璋在国债期货与利率风险管理论坛上表示，利率产品可以对冲股市的风险，同时利率产品可以对冲汇率的风险。
从国内视野来看，股市和汇率相关性比较高，人民币汇率IRS天天在涨，澳元和日元，澳日是全球性风险比较高的指标，澳元和日元是全球股市的象征，所以可以通过利率产品跨市场进行套利或投资的策略，从交易员的角度来看，国债期货就是这样的利率风险的管理工具。
他认为，在交易策略方面，一级市场新老券会有跳跃，但有期货以后跳跃可能性比较少，因为去年市场流动性紧张，新发国债在老券的基础上上升20个点。
不是持有收益率一定要做基差，因为资金成本可以有其他的用处，包括融资成本和利差收入。
最简单方法买国债，如果没有把握做基差，随着时间的推移，10年期国债收益率往下掉了，CTD的价格会变，你买入7年期国债赚钱了，久期是7年，同时你做期货久期是5年，相对来说损失非常小。
做多基差某种程度上是做多期权，做多市场的大幅波动，市场有前瞻性预期，在期货价格没有隐含这种预期，才有做的方式在里面。
信用利差和发行信用风险，可以通过CRM进行对冲，严格来说可以进行完美的套利组合。同时，做国债期货以后对投资账户有非常好的优点:
一是可以假设客户的投资账户5年期国债到期，客户没有钱，但觉得收益率非常合适并且预期收益率水平会下跌，这时候可以买入一个国债期货锁定未来的投资收益，有现金流的时候可以通过国债期货交割买入国债。
二是改变久期，由于投资部没法改变久期，通过国债期货的改变，能够起到四两拨千斤的作用，因此，国债期货无论是买和卖对投资账户都有非常大的作用。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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