石化定价线性稳中有升 短多长空

宏观经济及原油价格走势

周三经济数据面，美国劳工部宣布，2012年三季度的雇佣成本指数环比增长0.4%，经济学家对此的平均预期为增长0.5%，今年二季度该指数增长0.5%。美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，10月的芝加哥采购经理人指数从49.7攀升至49.9，经济学家对此的平均预期为51.0点。消息方面，来自政府的消息人士周三向路透社表示，西班牙首相拉霍伊不认为有寻求救助的迫切需要。昨日美股震荡欧股收低。NYMEX 12月原油期货收升0.56美元或0.65%，报每桶86.24美元，盘中交投区间介于85.61-87.19美元。ICE 12月布兰特原油期货下跌0.38美元或0.35%，收报每桶108.70美元，盘中交投区间介于108.52-109.80美元。

石脑油与乙烯单体价格走势

周二亚洲石脑油现货价格延续涨势，石脑油裂解价差触及每吨142.8美元的一个半月新高，因供应持续吃紧以及来自韩国和台湾的需求强劲。日本石脑油普氏估价区间为946.25-955.25元/吨，均价为950.75美元/吨，较前一交易日涨6.25美元/吨，或涨0.66%。亚洲乙烯市场气氛清淡，价格平稳，交投低迷，CFR东北亚收于1355美元/吨，CFR东南亚收于1295美元/吨。目前部分中东货源已涌入市场。东南亚市场方面，买方购买意向低迷，交投多讨论在1200美元/吨CFR偏上。

石化企业价格情况以及装置动态

原油/石脑油/乙烯走跌，L成本支撑减弱；石化公布11月定价政策，高低压降价，但线性因市场货源少石化定价/挂牌稳中有升，目前7042主流出厂价10400-10650元/吨。

装置方面，大庆石化低压AB线停车；沈阳化工10万吨/年线性装置计划10月22日检修起30天；神华包头年产30万吨全密度装置10月8日起停车，计划检修20-25天；上海石化2PE装置15日起停车检修，计划11月17日开车； 茂名石化老高压按计划停车小修3-5天。大庆石化新装置正常开车，30万吨全密度装置产7042，25万吨装置产8320。抚顺石化新增PE产能为35万吨低压装置及45万吨线性装置，PE装置以7260/8320/7042为主要排产牌号，装置不稳定，目前出产协议料。

LLDPE现货市场情况

石化各大区11月初新价格政策部分波动，各地市场报价震荡盘整，多数稳价出货，部分品种资源偏少略有回调，市场观望心态浓厚，询盘清淡/交投僵持。华东线性主流报价在10550-10700元/吨，华北10450-10700元/吨，华南10450-10600元/吨，4季度农膜消费需求有望逐渐回升，连塑整理偏上提振市场气氛，短期行情仍有一定支撑，预计明日延续盘整格局，交投难有改善。期货维持贴水状态，目前贴水680元/吨。

外盘美金市场商家心态偏弱，报价震荡整理偏下，部分商家出货意向高，交投受阻；人民币进口料报价趋稳，略有上调，下游商家心态多观望，入市意向偏低，交投不畅。30日LLDPECFR远东报1318(0)美元/吨，折合人民币完税价10387元/吨，华东区进口料售价10500-10850元/吨，进口持续有利润。

技术分析

昨日L1301开盘后震荡上行，继续对前期大跌行情进行修复，但5日均线附近承压，收于10110元/吨，较前一交易日上涨55元/吨，涨幅0.55%；盘中交投区间10035-10135元/吨；成交31.35万手，持仓11.48万手。主力移仓至05合约，L1305收于9780元/吨，较前一交易日上涨0.10%。

结论

受成本支撑减弱、供应增加等因素影响，LLDPE中长期维持偏空判断。石化公布11月定价政策，高低压普降，但线性因货源偏紧稳中有升，短期对市场心态形成明显支撑，目前期现价差维持高位，暂不进行抛空操作。主力移仓换月，01合约空单持仓获利了结，关注05合约抛空机会，支撑位9650，压力位9850和10000。“空L多V”对冲单建议本周移仓至05合约继续持有，建议加快出货或期现净空头寸。