中大期货：小麦供应紧张9月操作以多为主

全球小麦供应紧张是主流

干旱导致粮食减产：

从4月底开始，俄罗斯、哈萨克斯坦小麦种植区出现严重干旱天气；美国农业部8月报告预计2012/13年度全球小麦产量为6.63亿吨，比上年度减少4.65%，产需缺口2000万吨，期末库存比上年度下降10.33%至1.77亿吨，为4年来最低水平；美国农业部8月份报告预计2012/13年度美国小麦农场价格为305美元/吨，比5月最早的预测值上调了36%，比上年度提高14.6%.

供需的不确定因素：

同时，在紧张中也看到，全球小麦供应下调主要是由于美国以外国家产量的下降。而美国的小麦供应将因产量和进口增加而上调5400万蒲式耳，美国小麦产量预计为22.68亿蒲式耳，高于市场此前预期，期末库存上调至6.98亿蒲式耳。另外，中国的小麦虽受虫害影响，但也实现了增产；且在全球经济不景气的情况下需求的增加是有限的。

国内现货交易有所回暖

9月5日在安徽粮食批发交易市场举行的国家临时存储小麦竞价销售计划销售国家临时存储小麦314115吨，实际成交35090吨，成交率11.17%；8月29日的国家临时存储小麦竞价销售交易会计划销售国家临时存储小麦341363吨，实际成交45720吨，成交率13.39%。但在之前的小麦抛储成交率较低：

8月15日国家临时存储小麦竞价销售交易会计划销售国家临时存储小麦363983吨，实际成交5349吨，成交率仅为1.47%；8月1日小麦竞价销售交易会计划交易国家临时存储小麦371451吨，实际成交2000吨，成交率0.54%，成交价2040元/吨。

可见，厂商对质优价廉小麦的追逐升温。

所以整个9月，小麦操作以多为主。作为国家重点控制的产品，粮食是保证农业安全，涨跌幅收到政治影响较大。在整个投资组合中可以将其作为稳定性商品。