欧债危机风云再起，楼市调控不改，烧碱价格走软，预计PVC期货价格仍以区间振荡为主。
近期受国际原油强势反弹、国内政策放松预期增强等因素推动，国内化工品市场出现反弹行情。但因国内PVC供需过剩，加之烧碱强势，因而PVC期价以振荡为主。预计后市PVC期价仍将维持区间振荡，1301合约运行于6300—6800区间，投资者可关注6400、6300一线支撑，6600、6800一线压力。
欧债危机风云再起，QE3仍不明确
近日西班牙国债收益率再度飙升，同时西班牙政府称明年西班牙经济仍将处于衰退中，由此看，欧债危机并没有得到有效缓解，西班牙仍有可能成为“希腊第二”，受此影响国内外商品市场再度调整。
为了应对欧债危机以及全球经济放缓，市场更多地寄希望于经济刺激政策或宽松政策的出台，然而至今美国没有明确表示将出台QE3。中国虽然通过降准和降息一定程度上放松了货币政策，但受制于多种因素，很难大规模放松货币政策。整体来看，国内外宏观面偏空，不利于包括PVC在内的大宗商品的反弹。
烧碱走软，PVC下方支撑增强
近期，国际原油反弹直接带动了其下游石脑油和乙烯价格反弹，从而带动了国内乙烯法PVC成本回升。不过国际市场上，美国和中东地区的乙烯主要来自于页岩气或天然气，其生产成本远低于石脑油裂解法制备的乙烯，因而油价上涨并不能明显推升这部分乙烯法PVC生产成本。
同时，国内市场80%以上的PVC采取电石法装置生产，因而油价的上涨对PVC成本的影响不能很快反映出来，倒是前期汽柴油价格下调直接小幅降低了国内电石法PVC的运输成本。去年至今，国内氯碱装置一直维持“以碱补氯”的生产模式，即以烧碱的盈利来弥补PVC生产的亏损。
今年以来国内烧碱价格持续走强，也在很大程度上打压了PVC价格。近期受下游造纸、化纤等行业开工情况不理想，以及电解铝开工率有所下滑影响，国内烧碱价格出现了走软迹象。同时，副产品液氯价格低迷，甚至倒贴外运，显现一定的胀库压力。
这意味着国内氯碱装置的整体利润下滑，后市生产企业降低装置开工率或提高PVC价格的压力加大。整体上看，烧碱价格的走软将进一步增强PVC下方6300一线支撑，投资者可进一步关注烧碱价格变化，毕竟烧碱价格和PVC价格呈现一定跷跷板效应。
调控大局之下，PVC需求难乐观
PVC的终端需求主要集中在房地产市场，但这两年国内PVC市场却遭遇了史上最严厉、持续时间最长的一次调控。上周，国土资源部、住建部两部委联合下发《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》，要求各地严格执行房地产市场调控政策，不得擅自调整放松，已放松的要立即纠正，再次表明了中央调控楼市的决心。
只要楼市调控不放松，国内PVC需求就很难乐观。今年6月房地产单月新开工面积同比大幅下降16.3%，创下年内新低，因而尽管近期国内楼市销售出现了回暖现象，但楼市主要还是以去库存为主。
同时，1—6月国内房地产市场施工面积同比增长17.2%，增速比1—5月份回落2.4个百分点；同期竣工面积增长20.7%，增速回落5.6个百分点。尽管PVC需求旺季来临，仍需谨慎看待PVC需求。
另外，需要注意的是，在PVC自身供需格局严重过剩的情况下，今年中西部仍有新装置投产，决定了PVC大势偏空。
