金投网

从央行降息看待7月钢市走向预测

中国人民银行7日晚间决定,自6月8日起分别下调金融机构人民币存贷款基准利率,其中一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点。这是央行时隔三年半来首次降息。引人关注的是,央行还同时调整了金融机构存贷款利率浮动区间的上下限。

中国人民银行7日晚间决定,自6月8日起分别下调金融机构人民币存贷款基准利率,其中一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点。这是央行时隔三年半来首次降息。引人关注的是,央行还同时调整了金融机构存贷款利率浮动区间的上下限。

央行上次降息要追溯到2008年12月23日。当时在应对突如其来的金融危机背景下,央行将金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.27个百分点。在投资,出口和内需三架马车今年低迷的表现看,要实现中央“稳增长”的目标非常有难度,投资受人工和融资成本高企影响,投资意愿不强,出口受欧债危机和国际形势影响,呈现加速下滑的态势,而内需受经济形势不稳影响,未能发挥应有作用,在这样复杂多变的情况下,7月的钢市将如何演变成为市场关心的焦点。下面笔者结合最新掌握的资料为大家做些简要的分析。

突然降息反证经济不振成事实:

近期公布的5月官方制造业采购经理人指数(PMI大幅低于4月,只略高于50%分界线,验证经济呈现快速下滑趋势。尤其令人担心的是,产成品库存指数大幅上升,显示企业销售不畅。而新订单指数回落至50%以下,处于萎缩区间,预示未来经济活动会更加低迷。加之早前公布的4月宏观经济数据全面下滑,显示二季度经济或将回落至7.5%以下。

与四年前金融危机时期相比,目前的情况有所不同。一方面,当前经济形势好于金融危机之时:

第一,2009年一季度GDP最低时放缓至6.1%,而当前经济下滑除外需放缓外,很大程度上是国内房地产政策与限制地方政府投资平台政策等主动调控的结果;

第二,今年4月出口同比增长下滑至4.9%,远远好于2009年5月的-26.3%;

第三,4月工业增加值同比上涨9.3%,也好于2008年11月5.4%的最低点;

第四,5月PMI为50.4%,仍好于2008年11月38.8%的最低点;

第五,2008年出现了较为明显的失业问题,而当前就业市场仍然运行良好。

从去年第一季度到今年第一季度,我国的GDP增长率连续五个季度呈现出下降趋势。而从国家统计发布的今年四月份的数据来看,形势不容乐观。在工业生产方面,4月份规模以上工业增加值同比增长13.4%,比3月份回落1.4个百分点。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长14.2%,比1-3月份回落0.2个百分点。

在固定资产投资方面,虽然1-4月份固定资产投资(不含农户同比增长了25.4%,但新开工项目计划总投资却同比下降1.1%。在消费方面,4月份社会消费品零售总额同比增长17.1%,比3月份回落0.3个百分点。

在出口方面,今年前4个月,我国出口同比增长6.9%,远低于市场预期,而4月份的增速已经下降到2.7%,出口乏力的状况并未得到有效改善。由此可见,推动我国经济增长的“三驾马车”均在不同程度上出现了欲振乏力的迹象。

据初步统计,1至4月份,新增项目快速增长,仅4月份发改委批准项目就多达328个,近乎去年同期的两倍。

从目前突然降息的现实推测,目前的经济现实已经进入一个相对的临界点,处于加速下滑的前夜,所以政府才不得不出台一系列刺激政策,但是有了08年的教训,又不敢下猛药,导致市场预期逆转,所以先下点保守疗法,以时间换空间,所以经济运行的根本问题不能解决,而不断萎靡的市场又会倒逼政府出台新的刺激政策,由此进入一个新的轮回。

业务模式是关键问题:

目前的降息其实对钢材市场而言,只是一个信心提振的作用,实质的作用不会很大,近日,一封由上海钢铁服务业行业协会和福建省周宁县上海商会共同发出的《致商业银行的一封公开信》(下称《公开信》呼吁银行给予钢贸企业贷款,也进一步将钢贸企业资金链紧张现象进一步推向了前台。

现在的钢贸企业存在“没法贷”,和“不敢贷”两种情况,由于前几年存在着相互担保,重复质押的“潜规则”为此,4月底银监会专门下发了对钢贸贷款风险警示的文件,要求各银行业金融机构及时调整信贷方向和政策,防止部分钢贸企业虚构贸易背景的套(骗取银行贷款行为发生。

经过去年的洗礼,今年大部分大型钢材贸易商资金非常紧张,一方面是前几年存在的资金隐患逐步爆发,民间借贷融资风险又过大,银行突然再次收紧贷款阀门对企业的正常运营造成严重影响,另一方面,由于今年至今,钢材市场价格始终倒挂,下游企业由于自身资金紧张,采购时又需要垫资运作,根据周宁上海商会公开信上的统计,今年年初到目前,银行对周宁上海钢贸业的融资规模已经收缩了23%以上,对于钢贸行业,融资收缩30%可能就是生死“红线”。

就算获得贷款对目前的钢贸企业只是获得喘息的机会,如果整个贸易模式不升级的话,今年出现的系统性风险以后还会出现。

事实上,当前这样的情况,早在2008年金融危机爆发时也曾出现过,不过,之后的四万亿投资政策出台,下游需求重新启动复苏,令很多钢贸商复活,而银行的融资支持也重新恢复,风险也就暂时得以掩盖。

归根结底,当前目前钢贸行业这样的系统风险出现其实是由于目前的贸易模式所导致的,这几年虽然也有不断的改变尝试,但是从笔者看来,始终未脱离“半封建半殖民地”的状态。一方面是钢厂极力主导定价权,采用“家长制”的模式才控制市场定价。

对于贸易商的态度始终是利用而不是合作的态度,这就是所谓“封建”,另一方面,国外矿石巨头通过各种模式渗透入国内钢铁产业链,通过控制原材料的涨跌来攫取超额利润,类似于以前的“殖民地”,所以是贸易商为钢厂打工,钢厂为矿山打工,贸易商生存在钢铁产业链的底层,所以不得不运用金融运作的手段获得生存,一旦行情出现逆转,最先倒下的肯定是贸易商,无非这次的风暴已经刮向大贸易商才获得了社会的一定重视。

一旦出现多米诺骨牌效应,钢贸行业的系统性风险不可小视,去年年底的跑路风潮将再次出现。

为今之计,笔者觉得切不可立即放松银根,掩盖目前出现的问题,而应该从整个产业链和贸易模式上思考如何升级的问题,通过市场倒逼产业升级,贸易模式升级,另一方面,如贸易商大批倒下,市场压力无疑会转向钢厂,但从最近几个月的情况看,由于矿石焦炭大幅降价,钢厂加大产能释放,意图弥补一季度亏损的想法占据上风,所以三季度钢材资源市场投放量加大不可避免,而下游需求在缓慢恢复中,市场机遇将在三季度出现。

7月钢市走向预测:

从目前看,7月钢材市场将处于一个“恢复期”,钢贸企业的系统风险将不会出现,而由于大型钢贸企业都将钢材贸易和房地产混业经营,主要因为钢贸行业现金流巨大,财务报表好看,房地产行业前期投入大,资金流转慢,从近期房地产缓慢复苏的情况看,7月将出现一定的房价涨幅利好资金面。

另一方面,国际经济形势不断恶化,包括希腊,西班牙都出现系统性风险的先兆,导致欧美货币宽松力度的可能性加大,在这样的形势下,国内货币政策也将展开联动预调,这是政策面的潜在利好。

从期货盘面上观察,上半年的大区间在4000-4400,7月受政策利好作用回升到中位4200是比较现实的,目前的库存在加速消化,虽然有需求低速释放的影响,但主要还是由于前期的质押资源低价抛向市场变现导致的,一旦钢厂大量投放资源,市场库存还将大量上升,这是需要有清醒认识的。

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

相关推荐

螺纹钢、热轧卷板期货合约修订后首次交割顺利完成
近日,上海期货交易所螺纹钢、热轧卷板期货顺利完成规则修订后的首次交割。此次螺纹钢2208合约共计交割1800吨,交割金额745.56万元。热轧卷板2208合约共计交割12900吨,交割金额5211.60万元。
钢材期货有哪些品种
钢材期货有哪些品种
螺纹钢期货和线材期货。其中螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种合约,这里的螺纹钢即带肋钢筋,主要分为热轧带肋钢筋和冷轧带肋钢筋。相对应的线材期货就是以线材为标的物的期货合约,这里的线材指热轧型钢中断面尺寸最小的一种,在我国一般直径5~9毫米共八种规格的成卷供应热轧圆钢称为线材。
螺纹盘面冲高回落 铁矿石价格延续震荡走势
螺纹盘面冲高回落 铁矿石价格延续震荡走势
预计春节后螺纹库存峰值或将在1200万吨左右,本轮总体累库量约680万吨,库存峰值及总体累库量均远低于过去几年同期的水平。消费淡季影响下钢材的需求压力较大,现货成交也有所减弱,本周港口现货成交82.4万吨,环比下降24.4%,预计近期节前铁矿石价格延续震荡走势。
黑色商品日报:钢材反复震荡 预计铁矿石价格延续震荡偏强走势
昨日,铁矿石期货主力合约i2205价格震荡偏强,收盘于689元/吨,较前一日收盘价上涨9元/吨,涨幅为1.32%,增仓10321手。
黑色商品日报:钢材弱势震荡 预计近期铁矿石价格继续震荡运行
昨日,螺纹盘面震荡走弱,截止日盘螺纹2205合约收盘价格为4282元/吨,较上一交易日收盘价格下跌33元/吨,跌幅为0.76%,持仓减少0.5万手。铁矿石期货主力合约i2205价格有所上涨
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG