沪铜弱势整理 但难言反弹结束

外盘走势：隔夜伦铜弱势整理，削减日内涨幅，尾盘收跌0.66%至7510美元/吨。今日亚洲市伦铜于7520美元/吨附近窄幅运行，晚间继续考验7500美元/吨的支撑。6月15日伦铜持仓小幅减少2945手，伴随着铜价振荡微涨，短期空头更倾向于减仓而非增仓。

现货方面：上海金属网铜现货报价为55750-56000元/吨，较18日涨150元/吨，现货较期货升水180-升水280元/吨，现货升水略扩。据上海有色网报道，由于市场上有部分中间商大量收铜，导致持货商纷纷跟风，挺价惜售，现铜升水一路扩大，下游按需接货，日内随现货升水扩大之际，谨慎情绪上升。

内盘走势：今日沪铜1210合约小幅低开130至54830元/吨，日内大部分时间于高位窄幅运行，但尾盘最后半个小时急速下跌，最终收跌0.53%至54670元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅增加2298至549140，成交量大幅减少14.3万至457476。沪铜增仓缩量下跌，表明多空出现分歧，短期减少交易选择观望为主。

市场因素分析：在周一和周二召开的G20峰会上，值得关注的是中国支持并决定参与国际货币基金组织的增资活动，数额为430亿美元，其他国家也纷纷表示支持。目前市场聚焦于周三凌晨将公布的美联储议息决议，以及本周四左右公布的西班牙银行审计报告，届时西班牙政府将据此做出解决方案。

为此纵然昨日西班牙10年期国债收益突破7%的警戒线，市场对此反应并不剧烈。铜市行业方面，目前铜市属于夏季消费淡季，国内铜需求放缓，欧洲需求亦如此，另外中国政府已批准的一系列基础设施项目对铜市的影响要等到三季度末或今年年底才会显现。

行情研判：今日沪铜在上冲乏力之后，振荡下挫，不过其跌幅较为有限，且伴随着成交量的明显缩窄，表明多空主要以观望为主。而市场情绪如此谨慎，主要因投资者焦急等待周三凌晨的美联储议息决议以及西班牙银行业的审计报告。

操作上，建议保守者以观望为主，激进者可建议关注54500元/吨附近的买入机会，止损点位为跌破54000元/吨，小单尝试。