沪铜白银整体延续偏空思路

主持人：在昨天商品市场表现比较低迷之后，今天早盘再次是一个全线的下跌，现在各大品种业出现了相应的分化，总体上来看，弱势格局还是比较明显的，请针对一些您所关注到的重点品种给大家做相应的分析。

李宁：首先说一下金属类，金属中的铜一般是大宗商品的一个风向标，今天沪铜1208跟昨天收盘价相比是大幅低开，在低开之后，它经过短暂的承压下行之后，又展开了一波明显的上涨，但是在上涨的过程中中。我们也观察到，虽然价格在上涨，但是成交和持仓一直比较萎靡，特别是持仓方面，出现了价格上升，持仓下降的情况，这种请况说明可能并不是主力多头的增仓，而是之前的空头减仓行为，所以价格的上涨过程可能还是难以持续的。

主持人：所以不是主动的行为，可能是空头的减仓行为所导致的。从下一步的趋势来看，沪铜要受哪些方面的影响，应该现在从外围市场来看，美元上涨趋势好像也是进一步压制了整个大宗商品市场未来发展态势。

李宁：首先从外围市场来看，欧元区里面希腊政局的不稳可能会令市场担忧欧债危机的解决前景，特别是它之前的三大政党相继组阁失败之后，市场对于希腊将要退出欧元区的风险是在加大的，所以说市场对于欧元区问题的担忧肯能会继续令欧元下行，从而反向提振美元。

再有，在法国和希腊之后，德国也将面临大选，从现在来看，德国总理默克尔的支持率是在下降的，这可能会令之前的德法联盟会得以瓦解，总体来看欧债危机的前景还是非常令市场担忧。因此，美元指数可能还是会维持阶段性上涨的趋势，这将对伦铜和沪铜造成打压。

从国内的方面看，最近公布的宏观经济数据都是非常令人担忧的，国内方面拉动经济增长的三架马车，投资、出口、消费，都是出现了明显的下行，而且从房地产方面的数据看，4月份的房地产增速降至了个位数，同比仅增长了9.2%，这个数据是创下近两年以来的最低水平。

另外房地产新开工的面积也是下降了14.6%，房地产的需求可能会影响到开发商的资本支出行为，这将直接影响到建筑行业对于铜的需求，因此从国内来说，中国因素对于铜价是起到一个明显的打压作用，从国际国内两方面因素来考虑，应该还是出于一种下降的通道中。

主持人：昨天大幅的下跌包括今天早盘这样一个跳空低开之后下挫，使得基本上沪铜合约脱离了从4月中旬到5月中旬这么一段时间的盘整的区间，下一步是不是会继续打开进一步的下跌空间，大家从技术点位上应该关注哪些位置呢？

李宁：从技术点位应该来讲，它非常依赖于外盘的走势，如果外盘晚间大幅下跌的话隔夜第二天国内就是一个跳空的缺口，所以在这种格局下，总体来维持一个逢高抛空的思路应该来说没有错的，逢到反弹的时候可以适当的分批布局空单。

主持人：那伦铜方面的位置能跟我们借鉴一下么？

李宁：伦铜相对地说它的走势还是比较连续的，伦铜方面，我觉得在7800到7850之间也可以适当地建立空单。

主持人：还有其他工业品的品种要来分析下的吗？

李宁：我想说的就是新上市的白银期货，白银期货是上周四开始正式运行的，到今天为止是第四个交易日，我们非常高兴地看到，白银上市之后，便没有出现跟黄金期货那样低迷的成交情况。而且从最近几天的表现看，今天的成交跟其他成交相比更是明显地趋于活跃的，因为前面几天的沪银1209主力合约一天的成交也才20万手，第一天是最大，是26万手，前面两天整个一天的成交也才在20万手左右，但是今天我们看到，上午的情况它目前已经成交了19万手，说明它的交投状况是非常活跃的。从走势方面来说，我觉得白银跟其他的金属类品种一样，依然是维持一个逢高抛空的思路，主要的原因是美元指数的上行，会令白银的上行趋势更为明显。

主持人：如果从贵金属考虑，包括我们刚才没有说到的黄金的变化情况，黄金是一个避险品种的选择，但是在目前这种风险的条件下，黄金走的也是比较弱势，别人更倾向于选择美元或美债这样的工具了是么？

李宁：对的，是这样的，目前看，贵金属中的黄金白银对于避险作用的需求表现的不是很明显而是跟随其他工业品种出现了震荡下行的格局，因为目前正像主持人所说，受到外围政治情况的变动。

还有摩根大通，伦敦交易员的巨亏等等这些宏观因素的影响，黄金白银也是跟随其他工业品种的出现了明显的下跌，此外，目前市场投资者更为青睐的品种就是美国债券，所以我们看到，美国的10年期国债收益率都是出现了下行的走势，所以在这种情况下，沪银应该还是会有下行的空间。