中国数据打击乐观预期 期铜做空再添筹码

外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段宽幅振荡，尾盘收涨0.53%至8118美元/吨，今日亚洲市伦铜延续回调走势，其走势在欧美时段表现较弱，晚间8000美元/吨的整数关口料难获得支撑。

5月8日伦铜持仓连续第二日减少1991手，表明铜价持续下挫后，投资者操作偏谨慎，暂减仓离场。

现货方面：上海金属网铜现货报价为57750-57900元/吨，较10日涨50元/吨，现货较期货升水50-升水100元/吨，升水略缩。据上海有色网报道，沪期铜起伏落差大，走势呈V型，现铜供应量稳定，升水逐步下降，持货商心态各异，盘面走势不稳，下游接货谨慎为主，整体成交一般。

内盘走势：今日沪铜1208合约小幅低开90元/吨至57680元/吨，日内呈振荡下挫，表现仍较伦铜抗跌，尾盘收跌0.34%至57340元/吨。今日沪铜指数持仓量大幅增加16882至522166，成交量则扩大至534718。近来沪铜持仓时增时减，表明投资者在铜价跌至57500元/吨附近操作较反复。

市场因素分析：今日中国公布的数据显示，反应经济增长的各指标如工业生产，零售销售，固定资产投资额同比和环比增速均差于预期，再结合昨日公布的表现疲软的中国进出口数据，进一步表明中国经济增长仍处于放缓阶段，不过同时公布的通胀数据自3月小幅回落，扩大了中国央行的货币政策操作空间。晚间市场关注西班牙政府公布的对银行业的计划和美国消费者信心指数。铜市行业方面，据中国有色金属加工工业协会常务副理事长马世光近日称，十二五期间有300多万吨产能在建，2015年可能出现过剩。

行情研判：今日沪铜虽较伦铜表现抗跌，但仍呈弱势下跌走势。昨日笔者提及支撑沪铜抗跌的基础是出于对中国经济指标有望好转的预期，但今日数据则打击了这种乐观预期。另外美元指数企稳于80之上的反弹走势视为利空铜价，而近几日伦铜注销仓单占库存比的大幅回落，暗示后期伦铜库存减速有望放缓，甚至转为增加，这对于铜价而言算是釜底抽薪。

因此操作上，仍建议背靠58000元/吨之下，持有空单为主，下方关注跌破57000元/吨之后的加空机会。