注销仓单激增 铜价短期陷入区间振荡

外盘走势：昨日伦铜于欧美时段振荡整理，最低下探至7980美元/吨，尾盘收跌1.7%至8043美元/吨，今日亚洲市伦铜低开高走，重新回到8100美元/吨，短期铜价走势较反复，因目前处于较尴尬的技术点位处。

4月20日伦铜持仓在持续减少之后，小幅增仓944，表明短期多空操作出现分歧。

现货方面：上海金属网铜现货报价为57350-57650元/吨，较23日跌50元/吨，现货较期货贴水70-贴水20元/吨，较23日持平。据上海有色网报道，沪期铜各合约间正基差消失，出现倒挂，套利投机操作困难，沪伦比值持续不利，持货商减少出货量，现铜供应缩减，月末前受资金因素牵制，中间商与下游观望居多，消费表现疲弱。

内盘走势：今日沪铜1207合约小幅高开80元/吨至57410元/吨，日内走势较纠结，振荡区间为57200-57840元/吨，尾盘微涨0.47%至57600元/吨。今日沪铜指数持仓量大幅减少25766至518310，仍接近于历史新高水平，而成交量剧增15.6万至742518。铜价减仓放量运行，表明投资者多以日内交易为主，短期多空操作较谨慎。

市场因素分析：昨日欧元区公布的4月制造业PMI表现不及预期，偕同4月低于50之下的中国汇丰制造业PMI，对市场人气造成较重打压。另外近期正值法国总统投票选举和荷兰政府新旧交替之际，市场风险情绪变动较反复。晚间市场缺乏重要风险事件，目前关注焦点在于周四凌晨公布的美联储议息会议决议。铜市行业方面，在市场逐步消化了中国3月精铜进口量环比下滑所带来的利空影响之后，3月精铜出口量的大增暗示着未来国内铜供应将有所放缓，而且昨日伦铜注销仓单占库存比激增至40%多，同样传达了短期伦铜供应趋紧的信号，给铜价带来支撑。

行情研判：今日沪铜于57500元/吨附近窄幅运行，投资者日内交易十分活跃。近期欧洲政治波动较大，且全球经济仍面临放缓的担忧，只是铜市短期的供需发生利多变化，从而限制铜价跌幅。本周接下来市场焦点更多的关注于美联储议息上，操作上，仍建议投资者背靠58000元/吨之下，维持偏空思路，下方关注57000元/吨的支撑。