民生期货：2012或是慢牛起步之年

由民生期货、中国金融期货交易所、共同主办的“2012宏观经济形势展望”金融期货投资报告会（北京站）于3月10日在北京颐锦温泉会馆落下帷幕。本次报告会参会客户近300名。

本次会议首先由民生期货副总裁杨永红致开幕词，宣布本次研讨会正式开始。会议由民生期货北京营业部总经理关劼主持。

会上，民生证券研究所高级分析师 张磊博士发表了《稳中求近、阴霾散去金复来》的演说。

张博士认为欧债随面临大考，但美国正在稳健复苏，全球经济仍处在扩张周期中，新兴经济体增速抵消全球经济过快下滑。中国2012的GDP增速为8.7%。中国出口方面的增速或同比回落至10.5%，投资中非地产投资会有回暖，预计全年投资增速在19%。展望2012年，中国的货币政策会较宽松，财政政策也会遵循总量扩张的方向，在投资预期改善的前提下，2012年或是慢牛起步之年。

宏观经济形势的演讲有理有据引起了在场客户的热烈反响，也给众多投资者2012年龙年投资做出了方向性的指引，接下来有关期货套利实战与量化交易的内容更是引起了与会投资者的强烈兴趣与极大关注。

中金所交易部副总监刘佳鑫首先介绍了股指期货最近的运行情况。她提到中金所目前股指期货开户客户已经达到9万3千户、其中四类机构已经开户并参与到股指期货的实际交易中，机构客户在去年市场单边下行的情况下，有效的对冲了现货市场的风险，起到了良好的套期保值效果。

上海摩旗投资管理有限公司副总监张立声首先介绍了股指期货套利的原理。随后他重点介绍了股指期货期现套利、跨期套利及阿尔法套利的风险与收益对比情况以及在实际交易过程中会遇到那些问题及相关应对方案。最后他实盘讲解了期现套利的具体操作方式与操作要点，在去年以这种交易策略交易的账户取得了最大亏损限定在2%以内的13%的总收益，非常适合对风险比较厌恶的投资者参与。

国泰基金产品开发部副总监程刚最后做了《对冲基金的发展》演讲。首先他介绍了国外对冲基金的发展历史与对冲基金的基本特点与主要类型。他指出，对冲基金具有灵活的投资范围和投资策略、目标在于追求绝对收益，从海外实践来看，对冲基金的收益具有良好的稳定性，备受高净值个人及机构投资者厚爱。最后他从实践的角度重点介绍了阿尔法策略的相关交易方法与模拟交易的情况。

本次会议为广大投资者提供了与专家交流的机会并介绍了股指期货相对稳定的盈利和避险模式，使广大投资者更加深刻的了解了股指期货的功能与作用以及如何合理的把握投资机会。会议达到了宣传期货文化，普及期货知识的目的，得到了与会投资者的广泛认可。