首创期货：欧债仍是主风险 铜价疲弱振荡

昨日，沪铜期货上午盘表现的比预期弱，主力期货合约在5.4万处开始承压，亚洲盘金正日去世的消息，一度打击股市，美元指数避险走高。上证盘中再创新低拖累铜价盘中跌至5.3万，但下午盘上证再次“顽强”地回吐跌幅，帮助铜价疲弱持稳在5.35万。

晚间，美国股市及工业品走势焦点依然是欧元区债务危机进展。欧元区财长达成协议，将向国际货币基金组织(IMF)提供1500亿欧元双边贷款以帮助解决欧债危机，这是对12月9日“一揽子财政协议”的落实。但欧洲央行总裁德拉吉强调欧债危机给欧元区经济带来的风险，并打压央行扩大购债行动规模的希望。ECB认为，欧元区金融体系稳定性面临的风险已显著上升到2008年雷曼兄弟破产以来的最严重水平。

受欧债打压，美国股市尾盘继续下滑，2012年一季度是欧债危机的最危险期，目前就政局，意大利、西班牙基本稳定，希腊还将在明年2月举行大选。数据面昨日影响不大，今日重点关注德国12月Ifo商业景气指数以及美国的11月新屋开工、营建许可。

内外金属市场目前延续疲弱振荡，除铜交易重心尚可，LME铝铅锌继续下滑的压力大。我们强调临近年底，资金结清仓位、锁定盈亏、粉饰帐面的操作正在主导市场，但当前他们的操作集中在短线，市场还没有出现明确的了结年内交易的方式。基本面，除铜外，其余几个品种的库存流入给予价格压力。

我们认为欧债问题依然严峻，仍倾向于冬季行情以疲弱探低为主，对于价格的持坚上涨，找不到丝毫的目标性。预计探低幅度不会偏离10月中下旬前低太远。LME三月期铜上方阻力依然在7800-8000美元，而下方关键支撑在7100美元，如若跌破，铜价将走向7000美元下方，预计下方偏低震荡区域在6400-6800美元间。相对沪铜，上周主力合约在5.25万处获得买兴，因前期低点与2010年年中前低已经不远，因此探低中的跌幅将显得有限，且抗跌。空头交易应以在振荡中逢高抛空，跳跌下灵活锁盈，谨慎追空为主。

操作上，振荡疲弱中，仍倾向空头持有，并密切关注国内股市动向。