刚需支撑暂消 农产品引领期市普跌

受宏观层面消息利空影响，国内期市11月23日除黄金和PTA之外全线下挫，其中，一度看好刚性需求支撑的农产品在新粮上市压力下再现普跌，不少品种创近期新低。分析人士指出，因担忧欧美债务问题及国内经济增速放缓，商品市场空头气氛再次汇聚，“市场或在酝酿新一轮下跌”。 
 
农产品总体跌势居前

隔夜外盘小涨提振国内农产品期价23日小幅高开，但在消息面利空的影响下，农产品期价随后震荡下跌。至收盘，连豆主力1209合约下跌55点收报4259元/吨，价格创11月份以来新低；油脂大幅下挫，连豆油主力1205合约连下两个整数关口下跌138点收报8876元/吨；大连豆粕主力1205合约收于2795元/吨，下跌17点，誓将下跌进行到底，至此，豆粕期价已跌至去年7月2日以来最低。此外，玉米、小麦等谷物、棉花白糖等软商品期货价格也有不同程度下跌，市场弱势十分明显。

近期农产品下跌受到多方拖累，世华财讯分析师沈振东认为，利空主要有以下四点：其一，欧美债务问题依然阴云不散，随着欧洲多国国债收益率再次攀升，欧洲债务危机的解决越发的艰难，市场担忧情绪再次抬头。其二，美国两党仍未对削减财政赤字的问题达成一致，而第三季度GDP数据不及此前预期，也引发市场对美国经济复苏乏力的忧虑。其三，世行报告预测明年中国GDP增速降至8.4%，这直接给市场做多人气沉重打击。此外，汇丰对国内的采购经理人指数初值预期仅有48，相比上月有明显下降，显示国内经济内在动力不足。

值得注意的是，农产品季节性特征也开始显现。因国内年前售粮高峰临近，在玉米、小麦、稻谷等增产较为明显的情况下，价格下行压力陡然增加。而国家粮食局仍没有出台具体收储价格和措施，将价格推向市场调节，在缺乏底部参考的情况下，农产品下跌势头得以继续。“尽管国家已开始显露出适度放松货币政策的意向，但市场积弱难返，何时止跌仍难判断。”沈振东表示。

商品或酝酿新一轮下跌

“商品很可能在孕育着新一轮下跌。”首创期货分析师董双伟说，最近两周来，市场等待的重磅消息一直没有出台，因此商品市场总体表现震荡，而大家认为具有刚性需求的农产品开始领跌，“感觉国际市场对于中国需求的支撑已不如以往乐观了，这对于多头来说不是好事。”

尽管受全球宏观经济面恶化的冲击，国内大宗商品已全部由大涨市转向大跌市，但由于各商品自身供求关系的状况不一，导致各商品涨跌时间不一、幅度也不一。分析人士张宏明将国内大宗商品分为三批，第一批倒下的是棉花和PTA等，第二批倒下的是铜胶等，第三批倒下的是玉米郑糖等。也就是说本轮大跌市是轮跌而不是齐跌的。至于将来谁能率先反弹回升？从目前看，第一批下跌品种棉花、PTA已明显抗跌，很有可能是第一批转入涨势的。此外，铜、胶等第二波下跌品种，目前虽已受到底部支撑，但在反复震荡消化之后，还有下行的潜力。需要注意的是玉米和郑糖，其不到二成的跌幅远不及其余品种(如郑棉跌幅超过40%、沪胶跌幅也达42%)。在宏观面利空难消、商品总体趋弱的格局下，二者继续补跌将不可避免。