华鑫期货：连豆后市维持区间运行概率较大

棉花：昨日美棉期货12月合约收于100.18美分，下跌0.18美分。近日公布的月度供需报告中，农业部上调2011/12年全球期末库存预估至5,483万包，上月的预估为5,191万包。农业部还将全球棉花产量预估从之前的1.2296亿包上调至1.2419亿包，将全球棉花消费预估从上月的1.1522亿包下调至1.1438亿包。上方阻力位104压力明显，短期不具备大幅拉升的条件，且基本面也没有支撑强势上涨的情况出现，技术指标上提示仍有下跌空间。昨日郑棉1205合约收于20190元/吨，结算价下跌205元/吨，持仓量增加4056手。国庆假期后，纺织企业采购棉花谨慎，周末山东滨州某大型纺织企业连续下调4级棉采购价，累计每吨下调了500元，429级降至19000元/吨。不过，期货交割主体品级，也是国家收储的主体品级3级棉保持19800元/吨的采购价不变。另外根据国家统计局的数据，去年我国棉花总产量为597万吨，预期今年有望达到748万吨，增加25%。其中，我国主产区新疆的棉花品质和产量都较去年有较大提高，业内人士估计甚至可以增产30%.从盘面来看，郑棉1205合约将继续维持弱势。

白糖：昨日原糖03月合约收于27.66美分，下跌0.04美分。目前依托5日均线向上形态保持完好，唯一的不足是连续两天上影线都较长。短期有调整需求，后市仍有上涨空间。昨日郑糖1205合约收于6751元/吨，结算价下跌90元/吨，持仓量增加39856手。昨日主力多头增仓较为集中，则显示下行空间有限。在外盘原糖出现调整的情况下，建议投资者逢回落买进为主。

大豆：昨日美豆11月合约收于1250.00美分，下跌1.00美分。美国农业部将2011年美国大豆产量预估从9月时预测的每英亩41.8蒲式耳下调至41.5。美国农业部将美国2011/12年大豆期末库存预估从1.65亿蒲式耳下调至1.6亿蒲式耳。自10月10日至今的连续带量反弹，显示下方1150支撑较强，目前在到达第一目标位后出现调整，调整第一目标位1230美分附近昨日基本到位，后市维持区间行情的概率较大。昨日连豆1205合约收于4256元/吨，结算价下跌92元/吨，持仓量减少12288手。现货市场上，产区齐齐哈尔地区毛粮大豆价格在3900元/吨，为油豆品质；克东地区毛粮大豆价格在4040-4060元/吨，4.0筛清粮大豆价格在4200元/吨；绥化市张维地区4.0筛清粮大豆收购价在4300元/吨。目前市场购销气氛仍清淡低迷，农户惜售，粮商观望气氛仍未消散。目前国内大豆主产区黑龙江农户惜售心理严重，市场观望情绪浓厚，有业内人士认为，目前的供销形势及惜售心理或成为未来大豆价格稳中走强的主要依据。据相关信息显示，黑龙江地区大豆收购价格已经达到2.0-2.15元/斤的水平，按此价格，商品豆运至大连，成本至少在4200-4500元/吨一线，成本因素将制约连豆期价下行空间。目前美豆出现调整，连豆也已到达第一目标为4380元/吨，也有回落调整需求，昨日调整基本到位，后市维持区间运行概率较大。