加息恐慌气氛浓厚 商品整体回落

由于市场缺乏明确指引，8日国内早盘整体呈冲高回落走势，盘中全线回调唯大豆、塑料翻红，市场处于经济紧缩时期，空头气氛也较为浓厚，投资担心加息降至，预计短期或将维持整理偏弱势头。

长江证券撰文指出，在当前的经济形势下，紧缩政策不会在6月份退出，月内仍有加息或提准的空间。但这之后，市场可能迎来较长一段货币政策的沉默期。央行将选择在公开市场上使用短期工具来平滑到期资金量以稳定市场预期，为可能的政策再出台腾挪空间，债市投资者需密切关注经济与通胀运行，以静制动，相机抉择。

近期，天气配合，农产品尤其是粮食品种生长环境的改善，暂时扭转了市场情绪，价格得以逐步回落，国内大宗农产品价格整体下跌，其中强麦、早籼稻、玉米和大豆跌幅较大。此前，隔夜外盘农产品价格也走出下挫行情。决定农产品价格走势的根本因素是供求关系，其中的两个重要变量供应和需求只要有一个发生较大改变，就会引起价格的大幅波动。

棉花目前国内现货企稳，但下游纺织品市场仍疲软，拖累国内市场的反弹节奏，主力多头机构出现平多翻空，多头力量削弱，短期预计将进一步调整。但纺企原料库存薄弱以及7-8月份秋冬服装生产可能带来的季节性备货需求令市场中线行情有望震荡向上，技术面中线也呈现偏多态势。目前现货市场价格基本稳定，个别地区报价混乱，成交不是很活跃。纺织销售没有太大的改观，实际买方积极性尚显缺乏。7日中国棉花价格指（CCIndex328）24559元/吨，涨7元，527级棉到厂均价22628元/吨，跌6元。

大连豆油期货早盘减仓小跌。主力1109合约开盘10438元/吨，收盘10398元/吨，下跌8元/吨。隔夜美豆油震荡整理，连豆油继续调整。市场担忧月度报告偏空，同时消费淡季令美盘豆油走势较为疲软。但受食用油限价令结束，油厂开工率不足以及成本因素支撑，近期连豆油走出一波上涨行情，目前中线上涨趋势尚未结束。预计短期连豆油将维持在10350—10480区间运行。 玉米期货早盘震荡盘整。主力1201合约以2,408元/吨开盘，收盘价2,408元/吨，上涨1元/吨。隔夜美盘玉米上扬，却未能提振连玉米走高。前段时期国家出台了针对玉米市场调控政策，加之货币政策不断收紧，连玉米上涨面临政策阻力较大。另外，在同期小麦价格偏低情况下，牲畜饲养者选择更为低廉小麦来作为替代饲料。但玉米相对基本面仍然相对较强，库存也将15年来低点，不支持大幅走跌行情。预计后市连玉米将会继续在2400—2460区间内震荡。

上海期铜早盘震荡回落。主力1108合约开盘报68050元/吨，收盘至67700元/吨，下跌430元/吨。美元走软及市场持续担忧供应问题支撑走势，但由于缺乏交投线索，隔夜伦铜基本持平。欧美经济数据利空较多，国内5月CPI恐将创出新高，引发加息担忧，市场缺乏资金炒作。预计短期沪铜将出现高位反复震荡行情。期铝早盘窄幅收涨。主力1108合约开盘报17210元/吨，报收于17185元/吨，上涨25元/吨。隔夜伦铝继续保持良好涨势，因美元持续走低对铝价有一定支持。另外，国内近期电荒以及非居民用电上调亦对于铝价有提振作用。但全球宏观经济复苏乏力及汽车行业疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。预计短期沪铝仍然应维持高位震荡观点。

上海天胶期货早盘冲高回落。主力1109合约开盘33,195元/吨，收盘32,815元/吨，下跌365元。基本面上，天胶产量正在不断增加当中，但国内贸易商进货较为谨慎，对后市并不乐观。此外，胶价季节性压力已有所释放，但近期强势上涨难度依然很大。14日即将公布5月份CPI，市场对紧缩政策预期进一步加大，对商品价格形成压制。目前沪胶上攻60天均线持续受阻，预计短期沪胶将维持震调整态势。郑州PTA期货早盘低开下行。主力1109合约开盘9,590元/吨，收盘9,544元/吨，下跌102元/吨。隔夜美元下跌，但美棉跌停拖累PTA低开下跌。目前国内PTA装置检修，上游PX供应增加，价格弱势下行，端午期间逸盛石化新产能投产，对供应紧张格局有所缓解，下游需求亦萎缩。而近日国内国际棉花因需求疲弱表现较弱，对PTA有所拖累。预计近期PTA将以下行为主。