技术面走好关注原油动向

受美元指数冲高回落，马来西亚棕榈油出口增加等利多因素支持，大连棕榈油震荡反弹，主力1201合约周收盘9184元，较上周末上涨162元，增仓5448手。现货方面，国内港口24度棕榈油价格稳中有涨。其中，天津港集中报价在9100元/吨，较上周末上涨100元/吨，成交议价可放低，总库存9万吨（所有种类）；日照港9050元/吨，上涨20~50元/吨，议价走货，成交疲软，港口总库存3万吨左右（所有种类）；张家港9100~9150元/吨，上涨50元/吨，成交有限，当地及周边地区总库存14万吨左右（所有种类）；宁波港9300元/吨左右，持平，成交低迷，总库存1万吨左右；广州港9000元/吨，稳定，贸易商8960元/吨左右，港口库存总量19万吨左右。自马来西亚进口的6月船期24度棕榈油到岸价格10172元/吨，提高295元。消息面，（1）中国粮油信息中心称,中国宣布从阿根廷进口50万吨豆油,前提是阿根廷向中国出口的豆油必须达到中国的卫生检疫标准。（2）《油世界》表示，因天气干燥，欧盟2011年油PAGE 4 2011-05-23周度报告菜籽作物的产量料降至三年低位的1950万吨，低2010年度2059万吨。（3）市场预计中国政府油菜籽收购价格很可能为每吨4500元，高于上年收购价。（4）印尼最大的种植园上市公司--Astra Agro

Lestari 表示，预计今年毛棕榈油产量将增加逾10%，因种植园成熟。（5） 船货调查机构ITS 公布称，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为794,322吨，较上月同增加30%。（6）国家粮油信心中心估计中国5月或进口棕榈油约50万吨。

市场分析：

近期棕榈油上涨主要得益于美元冲高回落和植物油基本面整体改善，特别是马来西亚棕榈油出口增长势头不减，为棕榈油市场注入了较大的反弹动能。目前希腊债务危机因欧洲央行关注得到了解决，欧元反弹背景之下令美元指数冲高乏力，全球商品市场借此机会得以从弱势中震荡反弹，眼下外部市场的好转对棕榈油市场较为有利，但因全球形势总体还不够稳定，预计大背景难以持续为商品市场增添上涨创造条件。我国政府即将公布新季油菜籽收购价格，市场预计为4500元/吨或4600元/吨，将较去年大幅提高，受此政策利多的预期影响，菜油期货近期扮演领涨角色，从而封杀了棕榈油的下跌动能。另一方面，春节以后国内油厂豆粕销量不佳，胀库明显，由于压榨利润持续亏损，油厂对豆油的挺价力度加强，也间接对棕榈油形成了支持。由于我国1-4月份植物油进口同比下滑10%，加上菜油连续拍卖以后，国储库存减少，5月份以后进口补库需求强劲。同时，自4月下旬以来印度对棕榈油采购量明显增加，预计5月份马来西亚棕榈油出口将持续乐观，有助于缓解棕榈油增产压力，后市棕榈油市场基本面继续维持偏强看法。价格走势上来看，大连棕榈油连续两日站在了9050的关键阻力位之上，马来西亚BMD 毛棕榈油重返3000令吉整数关口之上，短期期价走好，进一步上涨的可能性较大。但大连棕榈油1201合约9230、9320的上方压力还相当明显，BMD 市场3440令吉也有较大的阻力，后期市场可能有机会向上方阻力位攻击，但如果缺乏原油站稳100美元的条件，市场冲高回落的概率较大。

操作建议：

近期植物油基本面整体显强，期价在美元回落的背景下也走出了反弹行情。但近期原油走势犹豫，形态下还处于下跌过程中的整理局面，其走势还对棕榈油产生影响。大连棕榈油走势近期显强，预计还有冲高过程，建议关注原油表现，若市场无力冲破9230、9320的压力位，可了结多单，短空交易。预计后市大连棕榈油1201合约主要运行区间9000-9320。