种植进度推迟 期价震荡偏强

本周豆类市场震荡上扬。

本周美豆11月合约最高1361.4、最低1295.0、收盘1350.4，较前一周上涨39.6美分，涨幅3.02%。连豆1201合约最高4415、最低4326、收盘4413，上涨1元/吨，涨幅0.02%。豆粕1201合约最高3345、最低3253、收盘3344，上涨21元/吨，涨幅0.63%。豆油1201合约最高10158、最低9832元/吨、收盘10154元/吨，上涨98元/吨，涨幅0.97%。美联储会议纪要显示，4月份央行会议讨论了退出策略，但同时表示讨论退出策略并不意味著很快会实施，美联储仍对经济增长保持谨慎，美联储中期加息仍无望。而欧洲债务危机重新成为市场的焦点，惠誉评级在周五晚间将希腊评级由BB+下调三个级别至B+，展望为负面，惠誉还表示如果希腊缺乏具体的融资计划及可靠的EU/IMF 援助，其评级将可能被继续下调至CCC，西班牙将在本周日举行地方议会选举，权力的转换可能爆出更多财务问题而使西班牙债务有被向上修正的风险。

因此，美元高位反弹或者震荡，对商品有一定压力。豆类市场关注的焦点集中于种植区天气状况，过度降水和洪涝继续推迟美国中西部东部和南部地区的玉米和大豆的播种，截止到5月15日，美玉米种植进度为63%，低于去年的87%和5年平均的75%；美豆种植进度为22%，低于去年的37%和5年平均的31%。预计降水天气在下周继续，且印第安纳和俄亥俄州的播种出现重大延迟，且导致部分玉米耕地无法播种。因此，短期内大豆玉米播种推迟，期价将存在一定天气升水，但如果后期玉米无法播种，可能改为大豆种植。因此，须密切关注玉米播种对后期大豆播种的影响。综合分析，美元高位震荡或者反弹，将抑制商品价格。随着南美大豆的上市，对近月期价构成一定压力，但前期下跌或已经部分消化利空影响。由于近期美豆种植延迟，期价存在一定的天气升水，对美豆构成有力的支撑。

技术上，美豆11月在1340-1350美分有一定阻力，强阻力在1400美分，但期价仍在2010年11月17日至2011年3月15日形成的上升支撑线上运行，第一支撑在1300美分。国内市场上，由于大豆市场的库存压力仍在，将抑制期价高度，但外盘的强势运行对底部支撑较强，豆类期价将以震荡偏强为主。预计豆一1201在4400-4500元/吨运行，操作上逢低做多，但切勿追高。国内进口大豆港口库存仍处于高位，油厂胀库仍旧明显，豆粕上涨受到抑制，但随着库存的逐步消化和下游需求的逐步好转，豆粕价格将震荡偏强。预计豆粕1201在3300-3400元/吨运行，操作上震荡偏多思路为主。预计豆油1201在10000-10400元/吨运行，操作上以震荡偏多思路为主。