反弹动能减弱 连豆油窄幅收涨

大连豆油期货5月11日早盘震荡小涨。主力1109合约开盘10036元/吨，收盘10006元/吨，上涨44元/吨，成交量256,400手，持仓量425,124手。隔夜美豆类高位盘整，连豆油小幅拉升。今晚即将公布美农供需报告，市场预期偏淡。国内4月份CPI继续破5，通胀风险仍然较大。同时豆油消费淡季来临将会限制豆油未来涨幅。盘面来看，由于连豆油连续减仓上行，今日反弹动能有所减弱。短线来看，沪燃油将维持震荡，关注上方压力10100。

USDA将于今日北京时间20：30公布月度供求报告，目前市场预期偏空，令大豆反弹受限。隔夜CBOT大豆7合约涨3美分，收于1338美分/蒲式耳，未能守住盘中涨势。市场预期2010/11年美国大豆结转库存为1.53亿蒲式耳。4月份数据为1.4亿蒲式耳。2009/10年度为1.51亿蒲式耳。此外，USDA将首次公布2011/12年度供需数据。

总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》周二称，将巴西和阿根廷2011年大豆产量预估合计上调100万吨，因两国收割情况好于预期。《油世界》目前预计巴西2011年大豆收成将达7300万吨的纪录新高，4月末的预估值为7250万吨。巴西是继美国之后的全球第二大大豆生产国，该国2010年大豆产量为6860万吨。亦将阿根廷大豆产量在4月预估值4950万吨的基础上上调50万吨。

国内方面，国家统计局5月11日公布数据称，4月份，居民消费价格（CPI)同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点。4月份，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%，涨幅比3月份回落0.5个百分点。CPI数据居高不下，将令政策层面的物价调控措施难以放松，对农产品价格上涨也造成一定压力。

现货方面，海关数据显示，4月份大豆进口量为388万吨，高于3月份，但低于去年同期。同时4月份植物油进口49万吨，较去年同期下降10%。这将使得5月份的豆油理论供应量低于去年同期。不过，由于目前港口库存达到600万吨以上，较去年同期增加了近70万吨，因此豆油供应压力并未明显减小。同时，消费淡季来临使得在未来一段时间豆油无法大幅拉升。