美元反弹成下跌元凶 何时见底看中国脸色

5月6日，对于前夜原油、黄金白银等大宗商品暴跌，海通期货研究所所长郭洪钧对和讯表示，美元大幅反弹成为大宗商品暴跌的罪魁祸首。美元升值趋势已经确立，大宗商品未来1-2个月将震荡下行。他指出，中国CPI见顶、放松紧缩货币政策之时，就是大宗商品见底之日。

纽约原油期货价格5月5日下跌近9%,报收于每桶100美元下方。纽约期银价格大跌8% 报收每盎司36.24美元。其他大宗商品价格也普遍下跌,国内大宗商品市场也难以幸免，6日大都跳空低开。

海通期货研究所所长郭洪钧分析认为，昨日美元大幅反弹是导致大宗商品暴跌的罪魁祸首。自金融危机以后，各国货币超发，大宗商品货币属性凸显，因此，对美元反弹极其敏感。他说，经济复苏之路正在进行却并未回到金融危机之前，而去年大宗商品却轮番上涨，可见货币因素在决定大宗商品走势中的重要性。

欧洲央行在5月5日召开的货币政策会议上表示将继续保持欧元区1.25%的利率不变，英国央行在利率决议会议上，并未做出加息决策。欧洲央行暂缓加息导致欧元兑美元下跌1.9%，美元乘势强劲反弹， 跌幅创8个月最高水平。

郭洪钧认为，目前美元已经见底，大宗商品见顶。

“在上周四举行的美联储议息会议上，声明表示，第二轮总额6000亿美元的量化宽松政策将于6月底完成，并未提及第三轮量化宽松政策。此外，从其措辞中并未出现以往‘承诺在较长一段时间内继续维持接近零利率水平’等字眼，因此，未来美联储或不进行第三轮量化宽松，将逐渐收紧货币，这将导致美元逐渐筑底回升。”

他分析国内收紧货币比国外早，因此，一些带有中国因素、经济周期性较强的大宗商品已经提前此番暴跌见顶，比如铜等有色金属以及受日本地震产能受限的橡胶等。

他表示，大宗商品走势最终受制于宏观经济和货币政策走向，未来实体经济的复苏和发展是确定的，不确定的美国是何时收紧货币。而中国何时放松货币政策，将成为商品见底的信号。

“目前，美元指数上涨趋势已经确立，未来1-2个月以美元计价的大宗商品震荡下行趋势不变，”他说，中国紧缩周期何时放松是有色金属等大宗商品企稳回升的关键。

“随着美元升值，国际热钱回流至美国，随着大宗商品下跌，中国抗通胀压力有所降低，当中国CPI见顶之后，国家放松货币紧缩政策，大宗商品也将见底回升。届时，与大宗商品基本同步的股市也将探底回升。”他说。