隔夜外盘，4月15日，随着美国股市和原油期货上涨，ICE棉花市场连日来的跌势有所放缓。从交易情况看，多空双方争夺激烈，7月合约盘中维持震荡，最终收跌60点。目前市场方向并不明朗，下游需求不振使得棉价上方压力重重。

消息面，近日印度棉花价格飙至历史高位，棉农植棉积极性高涨，加上北部产棉区蓄水供应充足，而且长期预报显示今年降雨量将略高于正常水平，因此利于棉花单产的提高。今年印度转基因棉的播种面积增至90%，因此新年度棉花单产或创下历史最高纪录。美国农业部参赞最新预测显示，2011/12年度印度植棉面积将达到18750万亩，平均单产为35.5公斤/亩，最终棉花产量将达到594.4万吨，或再次刷新历史最高纪录。

国际市场，美国农业部的统计显示，3月份最后一周的美棉销售量同比减少了9.2%。据中国海关统计，3月份中国棉花进口量为27.6万吨，同比减少 15%。由于中国需求萎缩，不少美国棉商都把原先卖给中国的棉花转卖给亚洲其他国家和地区，但这些地区的需求也在减弱。在截至4月7日的一周内，美棉合同取消总量达到2.8万吨，其中中国取消了1.3万吨，土耳其、巴基斯坦、印度尼西亚和越南也大量毁约。

国内市场，国内棉花现货价格继续走软，加之国内纱线跌势不止，下游企业采购不旺，等级较低的棉花更是难有销路，在下游市场销售未见转机之前，短期棉花市场仍将以弱势为主。目前市场各方关注的重点已经转向新年度棉花的供应上，从目前各方对新年度棉花上市前的预期看，下年度供应有所好转。

现货报价，4月15日，美国C/A 棉的报价为213.60(美分/磅，下同)，折人民币一般港口贸易提货价35799元/吨(按滑准税计算，下同)。澳棉报价为216.40，折人民币一般港口贸易港口提货价36266元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为233.85，折人民币一般港口贸易提货价39136吨。西非棉的报价为234.00，折人民币一般港口贸易提货价39161元/吨。CC Index 328 价格29311元/吨，下跌42元。

行情分析，央行再次上调存款准备金率对市场的影响仍需关注，但国家的调控政策会导致行情的反复。09合约关注前期低点的支撑。

操作建议，开盘空单择机部分止盈，若前低附近强势反弹，空单全部离场。