“节后由于下游消费恢复较慢，市场消化能力有限，库存又开始出现大幅攀升。尤其是2月下旬以来，随着国内春运的结束，发往沿海地区的铝锭再次回升，库存增速进一步加快。”据黄福龙介绍，截至3月4日，国内现货铝库存高达74.57万吨，较节前增加23.45万吨，其中广东地区库存增加近12万吨，华东地区库存增加10.5万吨。
相比国际库存，国内铝现货库存变化更能反映国内市场的供求关系，因而价格回应也要比伦敦市场灵敏。去年，受国内节能减排政策的影响，国内市场铝的供应量不断下降，现货库存2010年年中攀升到120多万吨之后开始逐步回落。春节之前，受到春运和恶劣天气的影响，国内铝库存继续下降，但节后该数据快速反弹。
“如果剔除因经济环境变化而导致的库存流转结构变化，再来审视IAI库存。可以发现，当前IAI库存实质上并未因供应或消费因素而过快增长。其实，现在国际铝库存正处于IAI有历史统计（1973年）以来的最低区间。”黄福龙进一步分析说。
在他看来，在伦铝市场受质押仓单制约的库存比例下降到一定程度，或者国际市场库存流转模式恢复到经济发展正常状态之前，投资者不能将其直接视为供求关系变化的结果，而应更多地看作是判断市场参与者将铝库存作为一种质押资产和金融市场上的具体操作行为的参考。
