祈年期货：中国需求放缓 连豆4700压力大

【基本面信息】

美国方面，美国农业部(USDA)4月8日周五早晨公布的最新月度报告，预计美国2010/11年度大豆结转库存为1.4亿蒲，高于市场预测的1.37亿蒲式耳均值(预估区间1.21亿-1.5亿蒲)。此外，本次报告的南美巴西、阿根廷10/11年度大豆产量分别为7200万吨和4950万吨。

南美方面，谷物分析机构Celeres周一公布的数据显示，过去一周，产量料创7056万吨纪录高位的巴西大豆收割工作加速，因作物种植带已干透。在每周大豆收割更新报告中，分析机构Celeres表示，巴西2010/11年度新作大豆已收割完成77%，高于之前一周的67%，但落后于去年同期的81%。

国内方面，中粮集团的一位官员表示，中国大豆进口商可能取消部分船货，因压榨利润减少及豆粕价格下跌。在北京举行的第8届国际油脂油料市场研讨会上，中粮集团油脂油料信息部经理刘霓表示，下修2010/11年度中国大豆进口量估值至5,300-5,400万吨， 其中美豆进口预计为2700万吨，国内压榨企业开工率约在40%。此前大豆进口量估计为5,450万吨。。

4月12日，美国2012年1月交货的大豆到中国港口的成本为4554元/吨，南美2011年7月交货的大豆到中国港口的成本为4429元/吨。

【昨日国内外市场走势】

　内盘：A1201合约，收盘价为4616元/吨，较上一交易日结算价-89元/吨，成交量312148手，持仓量较上一交易日-36274手。M1201豆粕合约，收盘价为3386元/吨，较上一交易日结算价-59元/吨，成交量为287386手，持仓量较上一交易日+27864手。

外盘： 追随商品市场跌势，周二CBOT 大豆期货收低近3%收大阴线。7月大豆收盘1341.0美分，下跌38.6美分；7月豆粕收盘347.4美元/短吨，下跌7.5美元。

【技术分析】

　受隔夜美豆走低拖累，豆类整体低开整理。其中，连豆1201减仓3万手重回4635一带震荡，4700上方暂时遇压力，缩量收上影阴线。豆粕1201跌破60日均线再次试探3400一线的支撑收十字阴线。豆油1109大幅走低收中阴线，关注10400一带的支撑。

【今日操作建议】

因我国大豆需求放缓，美豆连续两个交易日大跌。且连豆冲破4700压力位仅昙花一现，宜保持区间操作思路。具体的，连豆1201关注4550—4680区间；豆粕1201关注3340—3450区间；豆油1201关注10300—10550区间，高抛低吸，仓位30%以内。