大华期货：原油大幅走低 沪油跟随回落

【市场综述】

4月12日，上海燃料油FU1109收于4987，较上日结算价下跌88，持仓量减少4840至48932手。

NYMEX06原油期货结算价收跌3.60至每桶106.97美元，交易区间介乎106.14—110.86美元/桶。

【新加坡市场】

亚洲燃料油市场周二走坚，燃料油近月合约裂解价差反弹至每桶贴水11美元上方，受未来几个月供应趋紧预期，以及原油价格下滑的支撑。未来几周的供应情况料会支撑价格，从下周开始到5月下半个月，运抵的西方套利船货料将下滑。裂解价差亦受到指标原油价格下跌的提振，5月布兰特原油日内稍早曾大跌逾2%，受高燃料价格将损及需求的忧虑拖累，而且，高盛建议投资者在今年众多大宗商品市场录得涨幅后锁定获利。较长远地看，分析师预计，燃料油市场在夏季料会有缺口，因那时炼油厂将加大轻质油品的产能，对燃料油的供应就会减少。4月和5月运抵的西方套利船货料将趋紧，本月总计为290-300万吨，目前下个月的订单为260-270万吨，低于3月的六年高位420-430万吨。4月/5月跨月价差在亚洲收盘0830 GMT时持平于每吨3.25吨，没有任何交易达成。截至0830 GMT时，4月东西价差上扬1.75美元至每吨45.75美元，5月东西方价差上涨1.25美元至45.25美元。5月裂解价差涨0.66美元至每桶较迪拜原油贴水10.64美元，6月裂解价差增加0.59美元至每桶贴水11.08美元。

【消息面】

1. 伊拉克国有石油市场营销组织(SOMO)表示，该国已削减5月份出售给所有买家的巴士拉轻质原油的官方售价。与此同时，伊拉克提高了5月份出售给美国买主的基尔库克原油的价格以及削减了出口欧洲消费者的基尔库克原油的价格。

2. 英国石油公司BP首席经济学家Christof Ruhl表示，利比亚每天130万桶原油的出口几乎全部停止，利比亚要恢复大规模石油出口可能需要数年时间，这给本就高位运行的油价带来了进一步上行压力。

3. 总部设在休斯敦的美国能源投资银行西蒙斯银行的分析专家比尔·赫伯特说，世界最大的石油出口国沙特阿拉伯日前出乎意料地要求全球油田服务公司把沙特阿拉伯的石油钻机数扩大30%来提高沙特阿拉伯的石油产能。

4. 挪威国家石油公司在里约热内卢/奥斯陆说，该公司已开始位于巴西海上的佩雷格里诺油田的石油生产，这个海上油田的石油日产量将逐步提高到10万桶的稳产水平。

5. 利比亚前能源部长奥马尔·本·萨特万表示，由于没有支持利比亚的反对派，俄罗斯和中国已失去参加开发利比亚油气田的机会。

6. 伊拉克前石油部长、伊拉克政府主管能源事务的副总理侯赛因·沙赫里斯塔尼表示，由于伊拉克关注收入的最大化而不是产量以及重新评估世界的需求，因此，伊拉克无法达到1200万桶/日的理论石油产能目标。

7. 一名业内消息提供者日前表示，中国最大的石油公司中国石油天然气股份有限公司(中国石油/PetroChina)可能在5月份对其在大连的最大炼油厂的原油蒸馏装置(CDU)进行为期一个月的检修。

【投资分析】

NYMEX05原油期货合约昨日延续了前一个交易日的回落走势，盘中快速走低，并且一度跌破了106美元/桶的整数关口，最终以超过3%的跌幅报收，创出20个交易日以来的最大跌幅。从盘面上1小时K线，3小时K线，日K线的排列来看，05合约的成交量出现了大幅的快速激增，但是持仓量依然维持着缩减的态势，快速失守了5日均线及10日均线，不过在30日均线附近获得支撑反弹，收盘勉强站上了20日均线，上行的趋势遭到暂停。尽管美国商务部公布，2月贸易逆差为457.6亿美元(市场预估为逆差445亿)，1月修正后为逆差469.7亿美元(前值为逆差463.4亿)，2月出口额为1,651.2亿美元，进口额为2,108.8亿美元，2月对华贸易逆差为188.4亿美元，1月为逆差232.7亿美元。但是美国商务部公布，2月贸易逆差为457.6亿美元(市场预估为逆差445亿)，1月修正后为逆差469.7亿美元(前值为逆差463.4亿)，2月出口额为1,651.2亿美元，进口额为2,108.8亿美元，2月对华贸易逆差为188.4亿美元，1月为逆差232.7亿美元。而且美国财政部公布，3月预算赤字为1,880亿美元，略低于路透访问分析师预估的1,890亿美元，因政府支出较上月多逾一倍。财政部称，2011财年上半年预算赤字累计为创纪录的8,290亿美元，较2010财年同期的7,170亿美元上升逾16%。2011年3月预算赤字规模为历年3月第二大，仅次于2009年3月录得的预算赤字1,920亿美元。财政部称，美国3月连续第30个月录得预算赤字，为纪录最长。日本将核危机等级升至最高级，与切尔诺贝利事故同级，日本经济财政大臣与谢野馨表示，天灾对经济的冲击可能大于原先预期。并且美国石油协会(API)公布，最近一周原油库存增加120万桶，预估为增加100万桶。最近一周汽油库存减少460万桶，馏分油库存减少370万桶，预估分别为减少90万桶和增加20万桶，推动油价回落。再加上高盛预计布兰特原油价格可能在未来数月跌至每桶105美元，同时国际能源署(IEA)公布报告称，高油价开始拖累全球经济增长的步伐，损及石油需求。月报指出，需求的升势正在放缓，即油价持续高于每桶100美元将与目前预期的经济复苏步伐不符，该报告加剧原油价格的跌势。目前来看，委内瑞拉石油部长认为，现阶段的石油价格飙升是利比亚冲突的一部分，所以OPEC没有必要召开特别会议讨论控制石油价格，应该停止的是在利比亚的动乱。另外美国能源资料协会(EIA)也称高油价将开始损及全球明年需求。不过今后两年的需求仍将十分强劲，足以导致全球库存回落。EIA在其月报中预计，今夏美国零售汽油均价将为每加仑3.86美元，去年夏季为2.76美元。今年美国西德克萨斯中质油(WTI)均价预计将为每桶106美元，上修了5美元。石油输出国组织(OPEC)表示， 沙特阿拉伯、委内瑞拉、安哥拉、科威特及阿联酋等国原油产能大幅增长，而尼日利亚、利比亚、伊拉克原油出口呈现下跌现象。2011年非洲原油日供应量增幅为9万桶，四个季度的原油供应能力有望分别达到264万桶/天、268万桶/天、270万桶/天及275万桶/天，今年全球石油日需求增长预估为140万桶，较上次预估大致持稳，且符合国际能源署(IEA)数据。但在其月报中，OPEC还表示，油价上涨可能对全球运输燃料的使用有轻微的负面影响。

综合来看，沪油09合约昨日受到外盘大幅回落的影响，出现了跳空低开，日内基本维持了震荡走低走势，并且收盘失守了5000的整数关口，全天的走势明显弱于国内股市以及电子盘的走势。从盘面上看，09合约的成交量出现了一定的增长，但是持仓量依然在减少，并且失守了5日均线以及30日均线的支撑，但是在10日均线附近出现反弹，上行的走势基本完结，而且5020——5000的压力较强。原油期货合约昨日延续了前一个交易日的回落走势，盘中快速走低，最终以超过3%的跌幅报收，创出20个交易日以来的最大跌幅，对于走势较弱的沪油来说，下行的推动力不言而喻。今日沪油05合约日内投资者可在4960附近多空入场，在4980附近止损离场。