企业库存降幅明显 玻璃期货盘面仍震荡偏强运行

【行情复盘】

夜盘玻璃期货盘面高开高走震荡偏强运行，主力01合约涨3.78%收于1319元。

【重要资讯】

现货方面，周二国内浮法玻璃稳中有涨，局部成交好转。华北市场受期货盘面上涨提振，期现商订货增加，贸易商大板卖价提涨，幅度在30-40元/吨不等，小板部分厚度抬价小涨，下游提货基本平稳，要货不多，市场成交以期现提货为主；华东稳价运行，部分厂实际成交存灵活政策，出货情况地区存差异；华中区域价格主流走稳，场内观望情绪浓，交投一般；华南主流价格稳定，部分旧货及非主流货源批量优惠，终端采购热情转弱，市场交投氛围表现平淡；西南、东北市场主流稳定，市场交投一般。

供应方面，上周产能小幅下降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计295条，在产234条，日熔量共计162865吨，较节前一周减少1300吨。需求方面，终端需求改善不明显，但期现商提货量加大，全国涨价氛围带动了贸易商和加工厂补库。

库存方面，截至10月10日，重点监测省份生产企业库存总量为5203万重量箱，较9月26日库存下降1178万重量箱，降幅18.46%，库存天数约26.61天，较9月26日减少5.56天。9月27日-10月10日重点监测省份产量2508.34万重量箱，消费量3686.34万重量箱，产销率146.96%。国内浮法玻璃生产企业库存降幅明显，假期及节后初期多数区域出货表现良好，投机需求以及适当补货带动市场交投升温，企业库存转移下降。

【市场逻辑】

玻璃现货市场和期货市场的交投依然活跃，市场或从交易涨价去库转向降价累库。盘面及现货反弹后行业亏损面收窄，供应出清或被延后。从大的供需格局看，行业大面积亏损的态势在供应有效减量前可能有反复但很难逆转。盘面利润的超预期恢复对高库存弱需求的产业链来说很可能一时的，后期不参与期货盘面卖保的企业利润水平将显著落后于套保参与者。

【交易策略】

节后盘面波动增加，建议依据技术面灵活偏空操作。同时中期看，玻璃产能或碳排放相关政策落实前行业高库存弱需求困境难以自解，建议玻璃生产企业及期现企业关注期货显著升水现货的卖出套保机会。

（来源：方正中期期货）