需求端支撑有限 玻璃9月合约上行空间相对有限

【行情复盘】

夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.19%收于1545元。

【重要资讯】

现货方面，周三国内浮法玻璃部分区域价格零星松动，整体成交仍显一般。华北沙河个别厂价格松动，中下游观望较浓，拿货谨慎，交投氛围仍显一般；华东个别厂报价下调1元/重量箱，其余多数厂报盘暂稳，但成交多存旧货政策及促量政策；华中主流走稳，江西宏宇报价松动，场内观望情绪浓，交投一般；华南主流价格稳定，个别区域企业小幅补降，继昨日普降之后市场情绪偏空，刚需性采购为主；西南市场近日个别成交有所松动，厂家整体出货尚可，库存下降；东北企业出货维持尚可，成交偏灵活，个别厂价格有所松动。

供应端上周产能有所下降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产252条，日熔量共计169565吨，较前一周减少1600吨。

需求端，国内浮法玻璃市场需求支撑有限，多数加工厂开工率一般，场内观望情绪浓。传统消费淡季下，预计短期中下游维持刚需采购节奏，备货情绪偏弱。

库存方面，截至6月20日，重点监测省份生产企业库存总量为5305万重量箱，较前一周库存增加97万重量箱，增幅1.86%，库存天数约25.92天，较前一周增加0.62天。上周重点监测省份产量1312.46万重量箱，消费量1215.46万重量箱，产销率92.61%。国内浮法玻璃生产企业库存由降转增，终端刚需不足是导致市场交投情绪降温的主要原因，多数区域企业出货偏缓，库存增加。

【市场逻辑】

利多方面，华南的雨季正在过去，当地下游需求或有所好转。同时，随着梅雨季到来，华中、华东库存去化难度增大，09合约卖保交割压力或进一步凸显。在悲观情形下，玻璃9月合约或复刻5月合约的冲高回落走势；在乐观情形下，玻璃9月合约上行空间亦相对有限。

【交易策略】

9月合约将面临梅雨季节的考验，建议9月合约空单继续持有，套利方面推荐空9月多1月。期权方面，卖权建议关注卖出平值或虚值看涨期权的机会；前期买入的虚值看跌期权建议继续持有。

（来源：方正中期期货）