去库驱动仍在,价格高位下,短期产业链向下传导受阻,玻璃原片涨幅较慢。01基差偏低,玻璃价格在1850附近震荡,短期关注预期出现偏差的1850以上做空机会。明年一季度供需矛盾不大,关注玻璃期货05合约在1650-1680元/吨附近做多机会。
对比日熔量和月度产量、浮法转产光伏数据看,12月份玻璃仍存去库,截止到12月底,库存下滑到80万吨附近。去库驱动仍在,价格高位下,短期产业链向下传导受阻,玻璃原片涨幅较慢。01基差偏低,玻璃价格在1850附近震荡,短期关注预期出现偏差的1850以上做空机会。明年一季度供需矛盾不大,关注玻璃期货05合约在1650-1680元/吨附近做多机会。
去库加速,价格却增幅微小,后期增幅还能上涨吗?
随着库存持续去化,价格从1831元/吨上涨到1893元/吨,涨幅3.35%,涨幅很小,主要是价格传导受阻,下游深加工企业利润微薄,制品涨价较难,随着玻璃价格长期处于高位,下游订单持续,对原料价格的接受度将增加,下游也采取加工费计价,锁定利润。但对高价的接受度是一个循序渐进的过程,短期玻璃原片涨价受阻,预期价格涨幅有限。
如果赶工需求结束,库存并未如预期下滑,价格能继续提升吗?
库存一直去化下,价格涨幅已受限。对比库存走势,2018年玻璃在12月份也是出于持续去化中,比较2018年11-12月份价格,玻璃价格上涨,由1480元/吨上涨到1397元/吨,上涨83元/吨,涨幅5.6%。淡季下去库涨幅较旺季5-8月去库下的价格涨幅要窄。
在淡季预期,价格高位下,价格上涨受阻。那么在预期未兑现,累库下,价格高位的玻璃存压较大,存在向下调整。那么调整的幅度有多少呢?对比近几年春节期间的价格走势,发现1-2月份现货价格都有下行,下行幅度在50-100元/吨。对应现货价格可以到1800元/吨附近。
基差低于同期水平,玻璃期货01合约对后期有较好预期,传统淡季下关注预期是否能兑现
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