经济衰退压力凸显 沪银在区间内运行可能性大

消息面

由于高频的周度失业数据及周度零售销售数据仍然偏向好，显示美国劳动力市场仍过热，警惕通胀下行幅度或再次不及预期引发市场对美联储进一步紧货币预期升温给贵金属价格带来的下行压力。

10月10日，COMEX白银库存录得311952541.43盎司，较上一日减少671353.47盎司；最近一周，COMEX白银库存累计减少1106963.76盎司，减少幅度为0.35%；最近一个月，COMEX白银库存累计减少12072154.36盎司，减少幅度为3.73%。

OPEC+宣布自11月起大幅减产200万桶/日，油价出现大幅抬升，俄乌局势再度成为市场焦点，市场避险情绪上行，后续冲突仍有进一步发酵的可能，对贵金属有一定支撑。

机构观点

方正中期期货：

2022年剩余时间，美联储加速收紧货币政策持续，地缘政治局势影响继续淡化，美国宏观数据所影响的美联储加息节奏和美国经济衰退预期将会成为白银走势核心影响因素，伦敦银现在16-22美元/盎司区间运行可能性大，沪银在3500-5000元/千克区间运行可能性大。2022年剩余时间，美联储货币政策收紧节奏、经济衰退预期以及地缘政治依然是白银走势核心影响因素。

长安期货：

总体来看，美欧经济体通胀及经济衰退压力凸显，叠加俄乌冲突变数仍存，贵金属对抗通胀及避险属性仍或有所发挥从而提振其期价。然而，美国最新非农就业数据出炉后，市场普遍预计美联储仍会在11月议息会议上连续第四次加息75个基点，美联储官员也持续释放鹰派信号，年底前美国联邦基金利率或将至少提升至4.5%，美元指数仍或在20年来的高位运行，贵金属期价或反弹承压。

综上并结合技术面，贵金属期价或上行承压，建议投资者逢高沽空思路对待，注意止盈止损。

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