白银期货最新行情 需求前景可期支撑银价区间震荡

6月7日白银期货最新行情，今日国内白银期货价格开于5680元千克，目前最高上探至5725元千克，最低触及5660元千克，截至午间收盘报5676元千克，涨幅0.87%。今日行情料维持区间震荡。

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三菱东京日联银行(MUFG)称，美元和美债收益率之间的相关性已经增强。他们认为提高收益率的动能有限，因此美元预计将继续疲软，届时白银期货将获得支撑。

有分析指出，白银持续消化上周末前低于预期的美国非农就业数据，目前银价维持区间震荡模式。非农数据促使市场观点两极化，有分析师认为近期就业市场疲弱将是暂时性的，但也有认为劳动力市场复苏已经进入棘手的阶段。

白银：商品属性增强，需求前景巨大

白银的商品属性增强，年初至今，与黄金的相关性转负后再度增强，同时与铜的负相关性减弱。此前大宗商品普涨中，白银亦没有跟随铜价。白银在2020年7月至今走出一波独立行情，这是多种因素共同作用的结果，但没有一个持久的主逻辑，分析难度高于黄金。

在白银的供应端，矿产银占比超过80%，而矿产银主要集中在南美，在此轮疫情中扰动较大，很多矿业公司实施新冠疫情协议，开采量下降。预计未来一个季度恢复速度增加，产量可恢复到疫情前的水平。

核心因素之商品属性：需求前景可期

目前白银的工业需求占比约为50%，除传统需求之外，白银的新增需求量前景可期，如电动汽车、穿戴式设备、智能家居等均需要大量使用电路板，且对数据处理量和处理速度要求越高，对于银基合金触点、钎焊料、印刷电路板的需求量越大。这些用银量是基于5G网络技术的发展，虽然很难具体测算5G直接带来的具体需求量增长，因为它几乎影响了每个不同的电子市场，同时它将影响物联网的方方面面，以及未来几十年将上线的数十亿台联网设备。

此外，全球对于碳减排的诉求，新能源的总量和占比提升，预计在2050年之前，光伏产业的发电量占比将达到25%、总装机量8,519GW、年度新增372GW，光伏将成为主流甚至主导能源。光伏装机量将持续维持高位，光伏行业再度进入高速增长期。

整体估算，预计2021年白银工业需求量约为17,730吨(+12%)，到2025年白银的工业需求占比将增加至70%。

风险与策略

2021年Q2金银价格筑底反弹，波动率上涨，Q3美元指数转弱重回长期下跌通道，金银价格大幅拉涨。预计白银期货在区间[5500-6000]元/千克震荡。

风险主要在于美国和欧洲经济复苏进度差异较大、CPI上涨过快空引发滞涨、新兴市场(尤其拉美国家)汇率大幅波动引发国家级别信用违约。

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