白银价格最新行情分析 底部支撑在哪里-第3页

白银产量见顶？

说完了需求，我们再看看基本面的另一大因素，就是供应。2021年，预计全球的白银总产量将同比增长11%，相当于6800万盎司。

Metals Focus预计，到2023年，白银年产量将突破9.12亿盎司的纪录水平。但该公司负责矿山供应的主管Adam Webb表示，不太愿意使用“供应见顶”这样的说法，因为有可能出现新项目，尤其是在价格较高的环境下。

现在说白银产量见顶还为时过早。我知道可能有两三个项目的白银产量在10亿盎司以上。因此，我认为我们还没有达到产量的峰值，未来几年还会有一些大型矿藏出现。”因此，未来几年该领域的并购活动也将增加。“这不用说，大公司肯定需要更多的储量，白银还是很稀有的金属，所有未来一两年并购机会很多。”

数据显示，2019年，全球白银需求略有增长，达到9.918亿盎司，相比之下，矿山供应为8.365亿盎司，显示出供不应求的趋势，这对白银价格将带来支撑。

矿山供应和生产成本

进一步看看白银的供应情况，要想了解白银价格可能会跌到多低，另一个关键因素是生产成本。

提醒投资者注意的是，生产白银的成本因公司和项目的不同而不同。这是因为白银的大部分产出是其他采矿活动的副产品。事实上，全球每年的总产量中只有30%来自原银生产商。

也就是说，准确地讲，2019年，全球71%的白银主要是来自铜、铅、锌和金矿的副产品。那些将白银作为副产品生产的企业，这些企业的经济状况意味着即使白银价格下跌，他们仍然会生产白银，因为他们的盈利能力是建立在他们生产的初级商品基础上的。

对于30%的原银生产商来说，白银的价格决定了他们是在盈利的情况下继续生产，还是在入不敷出的情况下被迫停产。当然，运输成本、劳动力成本、企业管理费用和其他项目相关费用也是矿商必须考虑的因素。

总体而言，在考虑成本时通常会看第90百分位数。如果白银价格高于90%，就会刺激高成本的业务上线，如果白银价格跌破90%，通常意味着一些矿山将会关闭。

白银价格最新行情分析：在2020年第一季度，银价的第90百分位大约是19美元，以目前的价格来看，没有可能会停止生产，除非白银价格跌到15美元或者20美元下方，矿山才会被迫关闭，预计底部大概在15-17美元之间。

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