沪银主力涨逾5% 牛市还能持续多久-第2页

需要指出的是，查阅20日盘后沪银持仓结构显示，国投安信期货30801手多单位居榜首，国泰期货28111手空单位居空头榜首，不过国泰净空头头寸为14007手，而国投安信期货空单未超过4000而没有上榜。

展望后市，贵金属是否已经开启新一轮上涨态势，牛市还能持续多久？

国投安信期货认为，美联储褐皮书显示经济温和复苏但前景仍高度不确定。美国新一轮纾困计划有望在未来几周达成。欧洲、加拿大、日本央行维持利率不变，并表明将较长期处于低利率状态。宽松环境以及通胀预期回暖继续压制美国实际利率，叠加美元转弱预期均为黄金走强奠定基础。预计黄金有望延续震荡偏强走势，建议多单持有为主。

芝加哥RJO Futures金属策略师Eli Tesfaye表示，对白银来说，20美元/盎司是一个重要的节点。不过他承认，实现这一里程碑所花的时间比预期的要长。如果美元指数跌破95，银价可能进一步走高，银价阻力最小的路径是上涨，而强劲的股市也有所帮助。在价格反弹后，白银可能在此之后面临一些获利回吐。

广州期货指出，目前在美联储未能持续加大宽松力度且通胀预期未有明显上升的情况下，黄金涨幅受到限制，然而全球经济活动持续恢复，制造业PMI持续回升，工业需求回暖提振工业品价格，6月国内PPI指数环比由负转正亦有所反映。另外光伏扶贫在脱贫攻坚工作中产能投入持续加大支撑白银需求，因此银价有望在未来一段时间强于黄金。金银比持续回落，多沪银空沪金对冲操作可继续持有。