沪锡期货连续两天大涨 然难改偏弱运行趋势

美联储开启无限量QE措施，特朗普政府与参议院民主党就大规模刺激计划达成协议，将会开启2万亿的超级财政刺激措施，货币政策和财政政策刺激市场，缓和市场恐慌情绪，有色板块连续上涨两天。沪锡期货紧跟市场情绪的变化，周一下下探10万关口未果后，连续大幅上涨两天，较3月23日收盘价累积上涨9%。然而两天的连续大幅上涨，难以改变整体的偏弱运行趋势。

海外疫情持续蔓延对电子产业链的供给端打击暂时没有改善，美欧日等国经济衰退对电子产业链的需求端的打击将会持续。作为当前影响锡的最核心的两个影响因素，在这两个因素发生边际改变前，锡的上涨仅仅是受政策和财政刺激措施带动的市场情绪变化所引起的，是市场恐慌情绪缓解引发的修复性上涨，没有基本面的支撑，暂时难言持续，弱势运行趋势暂未改变，暂时不建议抄底，应观望以待行情明确。现阶段依然适合逢高沽空，或者观望等待锡的筑底。日内沪锡将会跟随伦锡继续走强，但是弱势运行趋势暂未改变，维持逢高沽空思路，10万整数关口依然是强支撑。

展望未来，当新型冠状病毒疫情有好转迹象或经济衰退情况发生边际转变后，锡价会迎来较大的持续性的修复性上涨。

详细解读

一、行情分析

美联储宣布第二轮大规模举措，包括不限量购买债券以保持借贷成本在低水平，并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。美联储无限量量化宽松政策出台后，缓解市场流动性危机和债务危机担忧，改善市场恐慌情绪，有色金属板块跟随股市出现修复性上涨。3月25日，特朗普政府与参议院民主党就大规模刺激计划达成协议，预计将会开启2万亿的超级财政刺激措施，货币政策和财政政策双管齐下，缓和市场恐慌情绪，有色板块继续修复性上涨。欧洲方面，德国联邦议院审议通过一项巨额经济援助计划，用于帮助企业和员工应对新冠疫情带来的冲击，德国政府将承担1560亿欧元的债务。此外，德国政府还计划推出规模达6000亿欧元的“经济稳定基金”。法国总理宣布通过了25项行政法令，来应对新冠肺炎疫情对经济社会各方面造成的影响，最为突出的是法国政府对企业和个人的经济援助措施。这将会继续刺激沪锡日内上涨。