三、行情展望与操作建议
2016年7月中下旬之后，资金在商品上炒作热度明显降温，但资金宽松仍是常态，资金对商品走势的影响作用会长期存在;而较之几周前，商品自身基本面的主导力开始明显增强。现阶段，天然橡胶价格上主要矛盾是：巨量的到期库存如何消化?随着9月合约交割时间越来越近，其面临的实盘压力也越来越大，现货继续对期货存在一定贴水，胶价反弹空间也就越来越小;随着时间推移，9月合约下行压力也会越来越大。长期供需矛盾仍看不到实质性改变，短期库存矛盾是重点，后续走势看，橡胶期价震荡回下探回归现货，甚至超跌一次，以此消化庞大到期库存是完全可能的。远期升水变化，可能成为基本面与资金面来回主导切换的重要表征。
因此，操作思路上，维持空头策略不变，重点抛9月合约。1～9月升水拉大到1700点以上，但在2000点以内，期价反抽时，新空可择机阻击9月合约，1～9月升水若能缩小至1400点以内，价格急跌时，可在1月远期买入保护9月空头。1~9月升水拉大超过2200点以后，可逐步平掉9月空单，转向抛空远期合约;9月期价若意外站稳11500，空单回避。
以上内容仅供参考，据此入市风险自负。
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