5.3.近远月价差
2016年上半年1-9价差整体呈现震荡上行格局，主要由于1. 上半年的重卡市场持续呈现正增长，市场对于后市重卡需求较为乐观，远月存在一定的预期;2.近月合约上期所仓单压力较大，对于09月合约的压制较为显著;3.由于交割制度问题，11月上期所的老胶仓面临注销，对于01合约的仓单压力较小。各种因素导致1-9价差大幅拉大。2016年下半年9月交割以前，不排除1-9价差继续拉大，不过鉴于当前价差处于高位，建议谨慎介入。
图 24：1-9价差
浙商期货：天胶底部显现
资料来源：浙商期货研究中心
5.4.期现价差
2016年上半年国内期现价差整体呈现震荡先扬后抑格局，主要由于国内产区在1、2月份处于停割期，现货资源十分紧张，3-5月份为主产区产胶淡季，原料供应紧张，同时受干旱气候影响，国内外产区开割普遍推迟，整体供应段出现偏紧，整体基本面的回暖配合国内资金的炒作支撑天胶期价大幅拉涨，而现货价格相对滞后，导致期现价差大幅拉升。5月市场存在天胶受到东南亚主产区和国内产区开割，供应大幅增加的预期以及天气炎热，轮胎开工率有所降低，同时，国内三大期货交易所为了抑制期市过热，接连出台措施，大宗商品集体回落，沪胶亦跟随下跌，期价的波动率较大，先反应在盘面上，现货价格随后跟跌，期现价差开始收敛，总体来说，2016年上半年国内期现价先扬后抑，现货价格跟随期价跟涨跟跌，在资金面的主导下，预计2016年下半年期价起着主导作用，现货价格跟随期价的格局难以改变。
