四、天胶期现货形势分析

近期，国内商品市场在资金推动下轮番上涨，期市全面飘红。宏观方面，英国脱欧引发的不确定性令市场对全球货币宽松预期升温，且对美联储年内不加息预期进一步发酵，提升风险偏好。由于外部经济体面临的不确定性，以及国际金融市场风险的上升，中国央行周一（7月4日）晚间声明继续实施稳健的货币措施，展现出央行仍对降息或针对大银行降准持开放态度。可见，资金面将维持宽松政策，中线沪胶上涨趋势并未结束。近半月来，天胶期现货价差多处于200-400元/吨之间，二者走势基本同步。

五、后市预测

预计7月青岛保税区内橡胶库存降速放缓，或出现转增可能。

其一，7月份为轮胎企业开工传统淡季，下游需求放缓，且6月底美公布了对华卡客车轮胎反补贴初裁，令轮胎出口市场承压；

其二，新胶供应有增多预期。6月份海外产区降水偏多，利于后市割胶，据悉7月中旬后新胶供应将逐步增多；

其三，虽然目前天然橡胶期货市场坚挺，对现货行情有较强支撑，然而，缺乏需求响应的上涨令业者谨慎情绪增加，用户对高价货接货心态纠结。

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