库存方面,7月中旬以来的4周,螺纹钢社会库存持续回升,累计增加36.5万吨,至387.2万吨,同比降幅从41.4%收窄至24%。从库存上升的城市分布来看,我们认为库存上升除了受需求季节性减弱的影响外,更重要的是与7月以来异常高温、暴雨天气以及工地环保停工等不可抗力因素有关,比如杭州及周边城市工地为配合G20而停工。因此,近期库存的持续上升存在多方面影响,不能简单视为需求变差。钢厂库存方面,7月下旬重点企业钢材库存环比大幅减少8.1%,至1284万吨,为4月下旬以来最低,同比下降15.1%。在当前钢厂利润尚可、库存压力不明显、“金九”需求旺季临近的背景下,预计钢厂降价抛售库存的可能性不大。
房地产存量工程竣工和基建落地有望加速
根据国家统计局数据,1—7月存量房屋施工面积63.97亿平方米,累计同比增长3.8%;房屋竣工面积累计同比增长21.3%,增速加快;但新开工面积累计同比增长13.7%,增速继续放缓;购地面积累计同比下降7.8%,降幅在前6个月持续收窄后重新扩大。由此可见,在房价高位运行的刺激下,开发商正加速竣工去库存。我们认为,尽管房屋新开工面积增速呈现放缓态势,但存量工程体量仍然较大,“金九”前后房地产竣工速度有望保持较高水平,支撑钢材需求。