螺纹钢下游行业房地产和基建均保持增长态势。房地产方面，今年年初以来，中国房地产市场出现非常广泛的上涨，特别是二线城市房地产价格和交易量的上涨意愿直到今年5月仍然非常强烈，大大超出市场预期。基建方面，基建投资在信贷加码的支撑下继续保持高增长态势。数据显示，5月新增信贷9855亿元，环比多增4299亿元。按照近年年中的经验，市场普遍预计，今年6月新增信贷将超万亿。在政府加杠杆对冲企业降杠杆的背景下，预计基建投资仍将保持高位。

出口需求方面，今年国内钢材价格在5月快速下跌，出口接单成为钢铁生产企业减少内贸供应量、支撑国内市场价格的重要手段。据中国海关总署统计，今年1—5月中国钢材累计出口4628万吨，同比增加6.4%，螺纹钢的出口需求处于强劲增长阶段。

钢材库存处于较低水平

供给面焦点仍在去库存上，即钢厂如何控制产能。6月26日，武钢股份与宝钢股份同时发布公告称，两家国有大型钢铁集团正在筹划战略重组事宜。笔者认为，政府的思路已经很明确，重组兼并是化解钢铁产能过剩的主要途径，早在去年3月，工信部发布《钢铁产业调整政策》，提出2025年之前十大钢企集中度从目前34%提高到60%，这也就意味着国内前30家钢铁集团将重组成10家才能达到要求，重组密度较大。库存方面，截至7月1日，全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量为888.15万吨，较6月24日当周减少11万吨，降幅为1.16%。总体来看，全国钢材市场库存连续第六周下降，目前的全国钢材库存水平较去年同期下降31.27%。库存低位对钢价整体走势形成较强支撑。