金投期货网（http://futures.cngold.org）11月25日讯，期货：螺纹钢1605周二夜盘反弹，收1667(+27)，总增仓5.8万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分增减换仓，持仓量微增、集中度微调;空头部分集中增仓，持仓量增加、集中度增加;空头集中度较高。受击落俄军机事件影响大宗商品集体暴涨，带动做多资金积极进场挺价，做空资金抛压不足、部分大幅集中减仓，导致盘面大幅反弹上探波动;短期或反弹承压震荡，注意1690-1710区多空资金增减主动性，防范高位资金打压。

现货：11月上旬，重点钢企粗钢日均产量169.28万吨，旬环比增加4.68万吨，增幅2.84%，库存同时增加。唐山钢坯1550(0)成交一般，铁矿石、焦炭部分下调;螺纹钢20mmHRB400上海1770(-10)、北京1790(0)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

宏观及外盘因素:土耳其击落俄军机，普京称俄被恐怖分子共犯算计，北约呼吁“不要升级”。外媒：证监会取消券商自营股票交易限制，允许持有净空头头寸。新三板分层方案正式出炉，三套标准并行。美三季度GDP上修至2.1%，美联储12月加息预期增强。昨夜：美股涨、欧股跌，美元指数承压震荡，美铜反弹，原油上涨，黄金上探震荡，今日国内金属工业品或反弹承压震荡。

简要策略：螺纹钢期货1605或反弹承压震荡，注意1690-1710区多空资金增减主动性，防范高位资金打压;波段操作：补空至15%仓位，突破1710减仓，若1710-1740区承压趋弱时补空，若1650附近支撑较强可平空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：补空至20%仓位，突破1710减仓，若1710-1740区承压趋弱时补空，若1650附近支撑较强可平空试探做多。

策略分析：螺纹钢期货1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况及国家政策变化，细节可电话咨询;我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

提示：中央城市工作会议即将召开，或涉房地产。

固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长;经济下行压力较大，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。

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